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瑞銀表示,國航<00753.HK>首季盈利非常遜色,但料隨着需求回升,次季盈利或有改善。國際航班業務仍具挑戰性,但有長線潛力。下調本地/國際乘客週轉量,由8%/10%減至6.5%/7%,由於國際線年初至今早客量疲弱,料國際線收益率跌2%。不過,將燃油價增長預測降至10%。
整體而言,該行調低國航2012/13年盈測,料今年純利跌41%。維持“買入”評級,目標價由7.5元下調至6.8元。