今日兩市並沒有受外圍市場大跌影響大幅低開,而是出現小幅低開,與昨日相似,股指早盤持續在昨日收盤價下方震盪,11點之後出現一小波快速下跌,午後股指出現一波反彈,尾盤又再度跳水,終盤有所上翹。板塊方面:多晶硅(超日太陽(002506) 、拓日新能(002218) 、天威保變(600550) )、稀土永磁(江粉磁材(002600) 、太原剛玉(000795) 、北礦磁材(600980) )、鐵路基建(太原重工(600169) 、中鐵二局(600528) 、國恆鐵路(000594) )、電子器件(海潤光伏(600401) 、新嘉聯(002188) 、電科院(300215) 、勤上光電(002638) )等有相對良好走勢。
從外圍因素來看,世界經濟復甦的步伐異常嚴峻,而歐債危機導致的歐元區走向具有較大的不確定性風險。從國際資本市場運行來看,受上述因素影響,美國、德國、英國、法國、意大利、日本、香港等股市出現中期向下的軌跡,而俄羅斯、希臘、意大利等股市均創出歷史新低。從歐債危機的演變來看,其目前的情況處於非常嚴峻的檔口,希臘離開歐元區與否也將在很大程度上,對歐元及期貨經濟體形成較嚴重的負面影響,近期歐元對人民幣跌價創10年新低也是一個重要信號。標準普爾2011年12月5日將包括法國與德國的15個歐盟國家的主權信用評級列入“前景展望負面”的觀察名單;2012年5月14日,穆迪將26家意大利銀行評級調低,事態仍需進一步觀察。由此可以看出,歐美債務風險的演變博弈非常劇烈。由評級機構所作出的15個歐盟國家主權信用評級列爲負面來看,實際上已佔到歐元區的95%以上,因此事態的發展變化仍需進一步的觀察。近期世界經濟體得要組成部分的日本受到國際評級機構的下調評級也顯示外部風險因素的發展將具有較大的不確定性風險或擴展性。研究認爲,如果希臘問題導致歐元區問題加重,同時如果有新的成元國退出,那麼歐元區面臨解體的危機將顯現,這對世界金融體系將產生嚴重負面影響;從A股市場的外部環境來看,風險因素的波及傳導存在很大的不確定性,投資風險意識需時刻加強。
從A股市場目前的運行格局來看,仍然顯示出政策與市場博弈的軌跡。從A股自身估值體系來看,實際上結構性風險的演變非常之大,根據市場統計,目前A股市場超過25倍PE的個股佔比近80%左右,而國際主要資本市場此比例僅佔16%,儘管少部分行業估值明顯或合理,但宏觀經濟的回落,或使得結構性股票的估值出現風險。內因與外圍市場兩因素的綜合判斷來看,由於不確定性風險仍然偏大,因此A股市場面臨的嚴峻考驗仍在繼續,如果政策效應減弱或市場化推行,不排隊結構性股票的巨大下跌調整,從投資策略來看,密切關注基本面變化及減少盲目投資風險、績差與題材虧損類公司應是重中之中。
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