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一直以來獲取絕對收益是許多投資者的理財目標,但目前絕大多數債基及股基均不以絕對收益爲目標,因此難以實現絕對收益。目前市場上正在發行的鵬華金剛保本基金正是瞄準了這一市場需求,從保本這一特點出發,提出追求絕對收益這一核心目標。
相比其它類型基金產品,鵬華金剛保本混合基金具有下有保底,固本增收的收益特徵。鵬華金剛保本基金通過保本策略以及引入第三方擔保機構雙重機制來實現保本這一目標,滿足投資者保護本金的需求。對於要求在保障本金安全性的前提下追求儘可能高的收益的投資者來說,保本基金將是合適的選擇。通過購買保本基金,投資者可兼顧股債兩市,既可通過保本資產分享債券市場的投資機會,又可通過風險資產,參與股票投資,獲取更高的收益。
保本基金髮行時機決定其風險收益水平
鵬華金剛保本混合基金擬任基金經理戴鋼表示,無論從組合模擬還是保本基金的歷史表現來看,保本基金的發行時機很大程度上決定了其風險收益特徵。通常情況下,以下兩種情況是發行保本基金的較好時機:一是債券市場的氛圍較好,二是股票市場有明顯的投資機會。
戴鋼指出,良好的債券市場氛圍將對保本基金形成有利的運作環境,因爲構成保本基金安全墊的保本資產收益來源於債券資產,因此良好的債券市場對保本基金安全墊厚度將產生較大貢獻。其次,股市明顯的投資機會是保本基金收益獲取超過債券基金收益的重要因素。單純靠債券收益難以獲得明顯超出債券型基金的收益,保本基金的超額收益仍需來源於股票市場。
戴鋼認爲,股票市場的投資機會體現在兩個方面,一是趨勢機會,二是結構性機會。若股市存在趨勢性機會,對保本基金組合會有一個比較明顯的貢獻。若股市存在結構性機會,個股估值水平以及個股本身有挖掘的餘地,通過基金經理對上市公司的挖掘,實現超額收益也會對保本基金整個組合產生較大的貢獻。
今年債市有利於保本基金髮行
“目前保本基金面臨一個不錯的時機”,戴鋼表示,“今年債券市場相對有利,雖然經過過去兩個季度的上漲,債券市場收益最爲明顯的的階段可能已經過去,但從宏觀層面看,中國經濟仍處於一個尋底過程中,短期內難以出現明顯反彈,這對債券市場無疑是有利的。”
從政策面看,整個宏觀經濟形勢決定了貨幣政策會相對寬鬆,因此債券市場存在較好的投資機會。“寬鬆的貨幣環境是大勢所趨,在經濟形勢較差的情況下,只有在較低的利率環境下,企業纔可能更好的賺錢,從而願意去借錢投資,從而改變目前經濟增速持續下滑的狀況。”戴鋼指出。
戴鋼表示,目前債券市場的機會可能存在於兩個方面,一是部分中等評級的信用債收益水平仍處在相對高位,無論持有還是交易,均有一定價值;二是目前市場對經濟走勢的預期較爲樂觀,導致前期利率品種出現了一定程度的調整,其中以政策性金融債調整尤爲明顯,其隱含稅率已近處於歷史高位了。若後期經濟走勢不如預期,出現反覆,則這部分品種也將存在機會。
未來三年保本基金面臨股市良機
戴鋼表示,從目前政策面看,近期監管層出臺的政策,包括對新股制度的改革、對券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分紅比例等舉措,本質上是對資本市場的呵護,政策紅利接下來會慢慢釋放出來。而且從上市公司本身及股票估值水平來看,部分股票已具備了不錯的投資價值。因此,未來三年股票市場存在一個比較明顯的投資機會是大概率事件。
戴鋼說:“鵬華金剛保本混合基金目前發行契合了債券市場與股票市場的時機。在股債機會兼備的情況下,保本基金面臨着良好的市場機遇。”
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