倉位提升地產受寵

　　一季度基金的整體倉位攀升，而這其中地產股再度受到基金的青睞。

　　根據Wind數據統計，已公佈的66家基金公司旗下偏股基金(包含普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金)平均倉位升至78 .8%，環比提高3 .83個百分點。35家基金公司整體倉位環比有所提升，31家基金公司旗下基金一季度倉位低於去年年底。倉位降幅最大的爲東方基金，一季度末其倉位已降至64.44%，與去年底時相比下降了15 .27個百分點。長信、中歐、申萬菱信基金的減倉比例也較大，分別下降11.74%、10.25%和10.25%。

　　就單隻基金而言，廣發製造業精選、金鷹策略配置、工銀瑞信主題策略三隻次新基金大幅加倉，因尚處於建倉期，倉位增幅在50個百分點以上。此外，交銀優勢行業、銀華消費主題分級、易方達資源行業、天治成長精選等54只基金增倉幅度均超過10個百分點。另一方面，減倉基金中，國聯安紅利、東方精選、建信優選成長、新華行業週期輪換、長信量化先鋒和南方優選成長減倉幅度均超過20個百分點。

　　從重點增持行業來看，基金增持了週期型品種，如房地產、金融、採掘、有色等，而減持了一些消費品種如醫藥生物、批發零售等。“主要原因可能在於，基金經理認同二季度是一個從衰退向復甦的過渡時期，宏觀政策會逐漸放鬆，另一方面，大消費在2010年、2011年大幅增持之後，整體配置較高，而週期型行業配置較低，現在這種變化也適應再平衡的趨勢。”好買基金研究中心分析人士表示。

　　金融地產在一季度再度得到基金的青睞，房地產行業的公司更是連續兩個季度被增持。Wind統計數據顯示，去年四季度公募基金配置的房地產業股票佔比3.57%，比去年三季度末增加了0.03個百分點，而今年一季度又繼續加倉。房地產業持倉市值最多的爲華夏基金，根據Wind統計數據，截至今年一季度末，華夏基金持有的房地產上市公司市值爲84 .594億元，佔該基金資產淨值的5.8%，高於行業4.59%的平均持倉比例。其中，王亞偉管理的兩隻基金華夏大盤和華夏策略更是在一季度大幅增持房地產上市公司。從個股增持角度看，萬科A在一季度成爲公募基金增持最多的上市公司，共計增持4.379億股，使得持倉總數達到21 .84億股。此外，金地集團、新湖中寶、保利地產、蘇寧環球等也在被增持的行列。

　　二季度或有結構性機會

　　對於二季度市場走向，基金普遍認爲一季度並不是本輪經濟週期的底部，二季度經濟將繼續向下，市場仍將保持箱體震盪，但仍有結構性機會。

　　興全全球視野基金表示，宏觀經濟仍處於下降通道，市場在進入4月的一季報期間，剔除銀行後各個行業的盈利情況應該還是不會太理想。雖然官方PM I有所反彈，但是低於歷史平均回升幅度。信貸並沒有顯示出過度放鬆的信號。在信貸沒有大量涌出的背景下，利率水平在不斷走低，這或許意味着宏觀經濟的需求也有些不足。嘉實增長基金則認爲，國內經濟在二季度仍將繼續下滑，企業的盈利增速預期可能進一步下調，但是政策與企業盈利預期的拐點也可能逐步出現。

　　泰信藍籌基金認爲，總體上二季度市場仍有結構性機會，將以震盪整固爲主。在行業上，其將保持長期看好的地產、傳媒等板塊的配置，總體配置將適度轉向防禦。同時，相對估值較高的中小盤股仍然面臨着業績下滑和估值擠壓的雙重壓力，成長股的選擇難度亦較大。而東吳行業稱未來仍然看好兩個行業，一是全球流動性過剩驅動下的“資源型品種”，關注煤炭、有色金屬、金融等；二是受益於居民消費升級、行業面臨較大發展機遇的品種，如移動互聯網傳媒等。(記者韋夏怡)