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QDII基金獨佔鰲頭,主動股混基金落後指數基金一季度,QDII基金受益於外圍市場的回暖,業績表現突出,漲幅居各類型之首,漲幅爲6.72%,指數型基金受益於一季度大盤藍籌和週期行業的良好表現,漲幅超越主動股混基金,漲幅爲3.68%。對於主動股混基金由於其持倉機構中對於大消費行業和成長板塊的超配,一季度該類資產表現不佳,落後於指數表現。主動股混基金漲幅分別爲0.41%和0.47%。債券型基金中受益於信用產品的良好表現,純債基金表現優於偏債基金,偏債基金業績落後主要由於震盪的資本市場和股票持倉結構的負貢獻。純債基金和偏債基金分別上漲2.04%、1.25%。貨幣型基金取得了超越一年定期存款的良好年化收益,年化收益爲4.60%。
主動股混開基:週期風格基金和部分次新基金雙雙飛,大消費風格基金這個季度有點冷一季度表現出三個階段的市場風格,一月份大盤藍籌風格、週期風格基金表現較好、二月份中小盤成長風格基金表現突出,三月份穩健成長偏消費風格的基金表現抗跌。整體而言,一季度重倉早週期和強週期行業的基金業績表現較好,重倉大消費行業的基金業績落後。例如,泰信藍籌基金憑藉地產、煤炭等週期行業配置以及重倉股的良好表現業績漲幅第1,爲14.01%。重倉採掘和金屬的華商領先企業和廣發大盤也有較好的表現。另外,2011年底成立的部分次新基金在比較有利的建倉環境中取得了較好的業績。成立於2011年12月份和11月份的景順核心競爭力、民生景氣行業在一季度業績較好。
指數型基金:跟蹤大盤指數和商品資源指數基金表現優表現較好的指數型基金主要集中在跟蹤中大盤風格指數,跟蹤商品、資源指數的基金,跟蹤創業板等小盤風格的指數型基金表現較差。此外,指數基金的管理能力在一季度也有充分的體現,同時期成立的部分跟蹤相同指數的基金表現出較大的業績差異。
債券型基金:信用債持有比例高的基金表現較好一季度,純債基金中,不同券種的持倉結構對業績影響較大。企業債佔比高、國債佔比低、持有券種以中等評級爲主的債券基金表現較好。偏債基金中大類資產配置和股票倉位中行業的持倉結構對業績影響較大。
貨幣型基金:年初流動性緊張拉昇貨幣基金收益一季度中1月份、2月份的資金面相對緊張,銀行間回購利率保持高位,3月份資金面相對寬鬆。一季度貨幣型基金年化收益率取得了高於一年期定期存款的回報。A類型的平均收益類爲1.14%,年化收益率爲4.56%,B類型的平均收益類爲1.16%,年化收益率爲4.64%,年化收益率均超越一年定期存款利率。
QDII基金:投資美國市場和新興市場漲幅居前一季度,美國方面,經濟繼續保持穩健復甦,歐洲歐債危機出現緩和跡象,亞太地區,政策放鬆成爲主流選擇。日本央行維持基準利率不變,但對進一步放鬆政策持開放態度。印度下調存款準備金率,泰國降息25個基點。整體而言,一季度外圍市場表現較好,帶動QDII基金有較好的表現。其中截至3月28日,國泰納指100指數一季度上漲18.85%,漲幅居QDII基金第1,國投瑞銀新興市場業績居第2。
2012年1季度,市場風格輪動較快,1月份市場預期的元旦期間降準消息落空,加上解禁市值壓力導致1月初市場大跌。1月9日溫總理要求增加市場信心的講話、國有股的增持增加了市場的活躍度,而且央行開展短期逆回購操作,及時補充市場流動性,帶動週期股的大幅反彈。1月份大盤藍籌股以及強週期、早週期行業個股大幅上漲,中小盤成長股跌幅較深。2月份市場在資金面寬鬆和產業政策扶持計劃的不斷頒佈下股票市場大幅上漲,出現普漲格局。但是也呈現出較強的結構風格分化。2月份以創業板指數和中證500指數爲代表的中小盤成長風格指數大幅上漲,而大盤風格指數漲幅較小。3月份,市場先揚後抑,政策繼續放鬆的預期降低、披露的匯豐PMI及工業企業利潤數據的下滑以及未來新三板的推出將影響目前市場估值體系等系列利空導致市場快速下跌。3月份業績穩健增長的食品、服務和批發零售等防禦型行業表現較好。整體而言,一季度上證指數上漲2.88%,滬深300上漲4.65%,深證成指上漲5.51%。中證100指數上漲5.22%,中證500指數上漲4.59%。
債券市場方面,隨着經濟增速和物價指數的連續回落,2012年1月債市延續了去年年底以來的牛市行情。就不同券種而言,由於前期國債收益率下行幅度較大,因此信用產品在此階段表現相對較好。但進入2月之後,隨着貨幣政策開始放鬆、PMI的連續反彈以及節後CPI的再度擡頭,債市迎來一波回調,前期漲幅較大的利率債和高等級企業債出現明顯下跌,而中等評級的品種則受惠於市場風險偏好的上升表現相對穩定。一季度國債指數上漲0.82%,企債指數上漲1.47%,中信標普可轉債指數上漲1.12%。
分行業看,一季度強週期行業和早週期行業漲幅較多,按照證監會行業分類漲幅前五名的行業爲木材(12.12%)、地產(11.7%)、金屬非金屬(7.99%)、採掘(7.01%)和金融(5.91%),跌幅前五名的行業爲傳播(-5.11%)、醫藥(-3.39%)、信息技術(-3.22%)、農林牧漁(-1.47%)和公用事業(-0.72%)。
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