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匯金增持、社保抄底、大股東買股,是股民認爲股市反彈的三大信號,但實際上真的如此嗎?匯金增持意味着銀行股大幅融資潮,大股東買股之後就是鉅額再融資。社保抄底往往伴隨着諸多誤區;究竟裏面的內幕是什麼?
社保抄底的誤區一:不懂大資金的分倉操作
2011年,社保旗下基金每隻增資5億元,總共20餘隻共增倉100億元,於是有媒體稱社保基金年內第3次抄底,第一次是在5~6月份,第二次是在8月份,結果可想而知。A股2011年跌幅超過20%,很多社保賬戶虧損。爲何社保總是精確抄底和逃頂?股民忽略“社保基金”是一個總體的概念,其下數十個賬戶分別操作,所以無論股市出現大底大頂,他們都有不同的基金經理在操作。
社保抄底的誤區二:不懂社保盈虧投資領域
很多股民說社保不會被套,這是誤區。社保基金是一個羣體,總得來說,其在股市中獲利並不多,債券、實業、海外投資纔是獲利的大頭。即便是股市投資,社保基金也不像做相對收益的公募基金,追求的是絕對收益,社保基金不可能急於抄底,往往是通過局部的試探性操作完成抄底。社保基金總額超過萬億元,即使按照100億元操作來算,也僅僅佔總資金的1%的倉位,而且很多社保賬戶拿到新增資金後也不急於買股,社保不敗神話有些言過其實。
社保抄底誤區三:社保被套了股民持股也不怕
在《賺在起跑線:股市贏家模式》書中的第4章“情境分析模式”,筆者做過一個專題,很多股民總是固執地認爲只要大資金、機構、基金和自己一樣被套,那麼就是安全的。而在如今的股市中,很多大資金被套的個股不僅沒有走強,反而會越來越弱,並且很多大資金被套籌碼不知道怎麼就蒸發了,股民其實忽略了3點(如圖4-2):其一,大資金的盈利模式和我們一樣嗎?其二,解套方法有哪些?其三,大、小資金的優勢與劣勢是什麼?答案見下表。
無論是社保抄底也好,匯金增持也罷,能夠說明的是當下既不是底,也不是頂,而是出現了一些階段性的機會。所謂的階段性機會,並不是股民想象的單向做多機會,而是說《股市贏家模式》一書中提到的市場贏利模式。簡單來說有以下幾類:第一, IPO發行受益羣體、大股東再融資受益羣體。這個實際上是類似匯金、社保慣用的手法,比如說農行上市,對國家來說解決了一個資金的大包袱,而農行獲得大量融資渠道;其次最大的贏家就是發行、承銷機構,其中參與農行發行的10家券商、投行,全部都是與匯金有關,包括很多社保、保險基金大肆維穩市場,爲農行上市努力。第二,利益互換。很多時候社保和匯金由於市場號召力強,不需要投入太多資金,就會有大量資金效仿,比如說2011年10月10日匯金增持四大行,但由於三季報公佈前10日內增持公司股份,因此隨後中、農、工、建四大行將無法因爲匯金的增持而維穩,但恰恰是在這樣的窗口期出現了四大行行情頻頻在尾盤最後時刻翻紅,並持續保持每天上漲。第三,匯金和社保高調增持的時間,往往是銀行股大肆再融資的時間。除此之外,很多時候大資金也並不是通過低買高賣這種單純方式來博弈,而是類似ETF、股指期貨等進行無風險的跨品種、跨地區的套利操作。
對股民來說,底部建倉操作是三分鐘即可搞定的事情,但對於社保來說底部操作是一個緩慢的過程,有時爲了佈局牛市,會持續長達半年或一年以上,而這期間如果股民仿效,會被套得很牢。所以散戶不可能與社保基金同步,其思路可以借鑑,但絕不可照搬。
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