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雖上週五大盤以全天最高點位收盤,但是本週一大盤卻以高開低走的形態讓人大跌眼鏡,同時成交量較上週五略有放大。從盤面來看,今日小盤股的走勢要明顯強於大盤股,在多數大盤指數下跌的背景下,創業板指數仍以紅盤報收。具體來看,上午多方多次發動攻勢,但由於缺乏量能和盤面熱點的配合,大盤走勢漸顯疲態,午後大盤則出現三波持續跳水,最終上證綜指在5日均線附近收盤。
經濟增速仍在放緩
從近期公佈的幾個數據來看,我國經濟仍在忍受轉型所帶來的陣痛,GDP增速仍在延續小幅放緩的態勢。具體來看,我國2月份中國非製造業PMI指數爲48.4%,環比回落4.5個百分點,且再度低於50%這一榮枯分界線。在非製造業PMI各主要分類指數中,新訂單指數、新出口訂單指數、在手訂單指數、存貨指數、投入價格指數均有不同程度回落。此外,國務院總理溫家寶5日向十一屆全國人大五次會議作政府工作報告時提出,2012年國內生產總值增長7.5%。這是我國國內生產總值預期增長目標八年來首次低於8%,從中可以看出未來我國經濟增速仍將放緩,不過我們相信這種放緩是可控的,經濟實現軟着陸仍是大概率事件。
三月行情以漲爲主
歷年兩會多數在2月底至3月中旬召開,而在兩會期間,大盤走勢會如何呢,爲此我們統計了2000年以來每年3月份上證綜指的走勢情況。統計發現在過去的12年間,上證綜指在3月份有8次出現上漲,概率爲66.67%。這或與兩會召開需要一個穩定、和諧的氛圍有關,此外市場對於兩會可能出臺的政策利好預期也會對股指產生正面推動作用。而從板塊表現來看,在統計的12年期間採掘、有色金屬、房地產和金融服務這四個板塊均有9次實現上漲,概率高達75%,而農林牧漁板塊則只有6次出現上漲。另外從跑贏大盤的角度來看,化工和房地產板塊有9次表現強於上證綜指,而信息設備和信息服務只有3次,農林牧漁和黑色金屬也僅有4次。整體來看,根據歷史規律顯示3月份上證綜指實現上漲概率較大,相對於傳統受益板塊農林牧漁而言,房地產、有色金屬、化工、採掘和金融服務板塊更值得關注。
後市有望轉爲震盪市
就目前經濟大環境來看,我們認爲國家經濟仍在忍受轉型的陣痛,GDP增速繼續放緩趨勢仍將延續,在無重大利好消息刺激的前提下,股市中期難以走出牛市大行情。不過與此同時,投資者也不必過於悲觀,前期慣性看空的思維急需轉變,畢竟目前CPI和房價都呈現下降趨勢,這也意味着進一步出臺政策調控的可能性並不大,相反更多鼓勵新興行業發展的利好政策會逐步出臺,部分行業也有望迎來十年甚至更長的春天。整體來看,後市大盤有望逐漸轉爲震盪市。而從短線來看,大盤在持續放量上攻後,兩市量能略顯不濟,同時盤面熱點相對匱乏,因此如果成交量不能迅速放大,短線上證綜指難以突破前期高點,對此投資者需保持密切關注。
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