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行業名稱 | 有色金屬 | 評級類別 | 無 | 評級變動 | 無 |
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事項: 進入2012年後,有色金屬價格與有色股價持續反彈,按有色金屬價格指數LMEX計算,相對2011 年12月30日收盤價上漲13﹪,而有色金屬板塊股價漲幅更達21﹪,大幅領先大盤。 海外宏觀數據改善超預期是反彈的關鍵 以美國失業率下跌和歐元區PMI反彈爲標誌,加上中國流動性好轉,是推動近期有色金屬價格反 彈的主因。但另一方面,基於對12年上半年有色行業幾乎一致的悲觀預期,大多數投資者採取 了謹慎持倉等待經濟(或金屬價格)調整後“戰略性機會”的策略,這從近10年最低的基金有 色倉位得到體現。那麼,在宏觀數據好轉超預期的背景下,投資者對週期拐點判斷和折現的差異 導致了預期中的“戰略性機會”提前; 但自下而上看,改善仍未出現 如果說宏觀數據改善釋放的利好是自上而下的話,那麼自下而上看,我們仍然維持謹慎的態度。 以銅爲 查看詳情 |
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