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華映資本季薇唯一專注於文化產業投資的PE
華映資本季薇曾經創立過一隻對衝基金,也曾負責企業上市融資,繼而專注於文化業的投資。在這片江湖裏,一份淡然與謹慎是她的“利器”她就是華映資本中國區管理合夥人季薇。
華映資本中國區管理人季薇,不喜歡固執或者說話誇張的人。“我注重交談者說話精準、言之有物。如果交談者動輒說"一定"、"確信"或者似是而非,我希望他直接告訴我一個概率,我更喜歡看到數字。”
季薇華映資本中國區管理合夥人,英國帝國理工學院MBA,曾任新邦資本執行董事,創立過對衝基金。曾參與中國多家行業龍頭企業的私募股權融資和海內外上市,並有管理諮詢背景。
在當下“全民PE”熱潮中,業界公認錢多、好項目少、忽悠者衆。有一則關於忽悠鏈說法如下:企業家忽悠投資人,投資人忽悠投行推動上市,各家套現後,將問題交給最後一棒的二級市場投資人。
季薇說:華映資本的投資領域比較專注,應該應該算是行業內投資,對行業和子行業發展趨勢看得比較清楚。我們不會去飆價格,基本是按照既定方針操作。
華映光輝管理着新加坡華映資本在中國設立的人民幣基金,華映資本是新加坡經濟發展局(EDB)首家中國背景的私募股權投資基金。
季薇在09年下半年國內關於外資機構設立人民幣基金相關限制政策開始鬆動的時候就開始住到了華映資本人民幣基金的籌備與設立工作,團隊其他人包括中國新媒體和互聯網投資領域的領軍人物原IDG投資總監熊向東、華映電影公司的創始人、金融和媒體業管理諮詢專家等,基金的定位着眼於在文化傳媒與互聯網新媒體行業內的整體佈局。
華映資本投資策略
華映資本着眼於在文化傳媒與互聯網新媒體行業內的整體佈局,持續投資擁有領先地位和把握變革機遇的高成長性公司,通過內容注入與渠道整合,創造價值,獲取高額回報。
投向行業:傳媒、影視、音樂、互聯網、新媒體、旅遊等文化領域
投向區域:中國
投向未來有潛力達到數十億市值規模的公司:
·巨大的市場空間
·明確的商業模式
·具有競爭優勢的行業未來領袖
·具備遠見和執行力的務實團隊
季薇眼裏只有文化產業
10年,華映資本與 蘇州高新(600736) 創業投資集團有限公司合作,正式成立其在中國的第一支人民幣基金,總投資超過10億元。11年,華映資本又與常熟東南經濟開發區接受,設立了第二隻人民幣基金。
季薇:“由於政策限制,如果只有外幣基金,要進入一些看好的文化產業及其子行業可能會有難度,因此我們一開始的重點就是一定要有人民幣基金,同時與政府背景基金合作。”
因文化體制系列改革以及一些影視文化企業相繼上市所帶來的創富效應,文化產業開始備受關注。據悉,目前文化部正抓緊起草《“十二五”時期文化產業倍增計劃》,希望從完善政策法規體系、實施重大項目帶動戰略、打造公共服務平臺的思路入手,實現“十二五”時期文化部門管理的文化產業增加值比2010年翻一番,到2015年,文化產業增加值達到2萬億元左右。
華映資本季薇認爲,對於政策扶持的支柱產業來看,增加值至少佔國民經濟比重超過5%。而據他們調查,在經濟發達的浙江省全省,文化產業增加值大約佔GDP得2%~3%,還有較大發展空間。
據分析,11年以來,國內已有8只文化產業基金宣佈設立,資金規模超過100億元。這樣的規模已經出現了文化產業基金熱潮。
季薇則認爲,這股熱潮實際上自2010年就已涌現。這些基金或是本就有文化產業背景,或是一些多樣化投資基金提前佈局,“而我們是目前國內唯一一家只專注做文化產業私募股權投資的機構。”
多樣化投資往往爲了更好地規避風險,但在這個擁擠着千軍萬馬的市場上,估值仍不斷出現爆發式增長,“一個互聯網企業投資晚一個月,估值就翻番”。另一方面,其退出價值卻已逐漸趨於理性,這對投資人來說,存在着巨大風險。
“我們的投資理念,一個是對文化內容與渠道進行佈局式投資。其次對於一個好的項目要拿到主投,這樣對一個企業發展纔有足夠的發言權。再次,作爲行業投資人,我們投資階段比較靠前,以中期爲主,投資機構的經驗和人脈可以幫助企業獲得健康發展。我覺得PE或者VC,始終都要回歸到這條路上,否則很難持續很久。”
季薇將投資視爲下棋,“儘量做到投下的每一個子,都能與其它子形成互動和聯繫,整個棋局才能活起來,最終取得成功。如果是一個孤子,投手對其影響力、對未來發展掌控力有限。就此而言,專注投資把握更大。”
華映資本投資策略:內容和渠道
中國地區的投資項目佔目前華映資本全部投資項目的50%,而人民幣基金由於“大多投資過程尚未完成,仍不能詳談”。
華映資本在中國投資重點的三個子行業分別是新媒體移動互聯網、影視音樂以及文化旅遊。
如今,互聯網企業大多已赴海外上市。接下來基於移動終端的信息技術必將成爲發展趨勢。季薇時常會出現機場。在機場就會發現,以前在候機樓裏大多見到的是筆記本電腦,然後是電子書,現在則被平板電腦或者智能手機代替。因爲現代人需要的不光是處理電子郵件,還有大量的娛樂需求。
這樣的需求將帶來更新商業模式後更會成爲巨大的市場。華映資本已經投資了一系列移動終端應用和服務企業。比如由海歸回國創業的高科技企業APP夢工場,是中國最早在蘋果手機和平板電腦上開發軟件的品牌之一,也是迄今爲止用戶裝機量最多的應用軟件品牌,目前裝機量超過100萬。開發的多款應用程序位居軟件商店中文免費類軟件第一名。
季薇和華映資本團隊裏其他成員現在幾乎每人必須同時使用兩部手機,一部基於谷歌的系統平臺,而另一部基於蘋果的系統平臺,以便於隨時掌握各種不同的應用服務程序的趨勢和行情。
而在傳統媒介的音樂業務收入大幅度下降的背景之下,數字音樂業被逐漸看好。海蝶音樂曾是華人地區最大的唱片公司之一,因爲原來業務受到衝擊,但是他們尋找到了新的盈利方式——開展移動終端的音樂服務。並獲得了穩定的收入增長。
反觀影視行業,現在已經有了很多很好的上市公司,財富效應很明顯,估值很高,有些過熱。一些實業家或產業外投資紛紛涌入這個行業,但大多投資都虧損。
“我們投資文化產業,是注重文化內容的注入和文化渠道的整合。內容方面比如電影電視、音樂、旅遊目的地、教育內容、遊戲動漫等。而渠道則從原來傳統媒體發展到新媒體和移動媒體。我們的投資策略就是同時投資內容與渠道。”
與此同時,季薇還說,當華映資本看好某個子行業,一般情況不會只投資其中一家企業,而是排名前三或者前五的企業,如果有投資機會就都進入。
“投資需要有一點耐心”,是她與熊向東都很認同的一種理念。他們認爲現在的基金已經可以有足夠的耐心去長期持有,培養一個企業,與企業一起成長,“這種方式往往回報率更高”。
季薇對企業家抱着誠懇的態度,會把華映資本能給企業帶去的幫助清楚的告知。而有時關於價格的問題,季薇也會和企業家談,可能華映資本的價格會比其他人低一些,但是季薇作爲投資人進來,希望能夠給一些空間,這部分空間,我們會有其他方面補償,讓他明白,他能得到的是什麼。
季薇在以前MBA的性格測試中,適合的職業是偵探,因爲她喜歡觀察人,喜歡客觀的分析和探討一件事。同時,她也很重視發現一個企業家的思維模式。
分析企業的狀況看的最多的就是數據,但是季薇會與企業家聊一些過去的經歷,不論是成功還是失敗的,季薇覺得他們該吸取經驗,就是爲了未來加分的。戰略高度+開放心態+強執行力,是季薇很喜歡的一種團隊組合。
“華映資本在中國從沒有規定過每年的退出數量、上市量等,我們並不追求規模,事實上一個基金的成敗在於回報率。此外我還有一個小小的理想,文化產業將迎來一個大發展時期,希望中國未來的諸多文化企業,我們都曾參與或扶持過,並對產業整體發展曾產生一些正面作用。”季薇最後說到。
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