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近期有報導稱,由於數家歐洲最大銀行準備大幅增加其長期再融資操作(LTRO)資金需求,第二輪LTRO規模或達萬億歐元。此前數據顯示,第一輪LTRO主要由意大利和西班牙的中型銀行參與;而最近有報導稱,在2月29日的第二輪三年期LTRO操作時,數家歐洲最大的銀行的資金需求將加倍,甚至三倍於第一次。
如果第二輪LTRO需求達到1萬億歐元量級,將大大超出市場普遍預期。週一(1月30日)一份調查顯示,交易員們普遍預期第二輪LTRO規模將在3250億歐元左右。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)1月份也曾表示,第二次3年期LTRO預計需求強勁,但可能低於第一次。
一家銀行的負責人表示:“銀行們在第二次不會再那麼羞澀,我們本應該在第一次就做的更多的。”此外,三位不願透露姓名的銀行CEO表示,他們計劃將其對LTRO的參與程度擴大兩倍或三倍。
至2012年第一季度,歐洲銀行業將面臨2300億歐元的債務到期償還壓力,而債券市場仍然對新債券發行基本處於關閉狀態。此前銀行們不願意從類似LTRO這類資金支持項目融資,害怕顯示出財務狀況不佳。
摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,在第一輪三年期LTRO過後,意大利和西班牙的中型銀行非常依賴歐洲央行上次LTRO所提供的資金,以此來滿足融資需求,其中,意大利銀行LTRO借款超過500億歐元;而大型銀行相對更願意在市場上進行融資,避免聲譽受損。
若歐洲銀行流動性大幅增加,則或將拉低歐洲國家借貸成本,推高風險資產價格。分析師們預計,銀行將使用部分從歐洲央行LTRO中獲得的資金,投資高收益歐元區主權債務,幫助拉低一些受壓的歐元區政府的借貸成本。
而對於投資者來說,更重要的是,當歐洲央行(假設其投入1萬億歐元LTRO)和美聯儲(市場傳言其將啓動QE3)爭相注入流動性時,再加上美國即將通過的提高債務上限至16.4萬億美元,風險資產和黃金價格將有出現瘋漲的可能。
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