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本週金價繼續受寬鬆的貨幣政策反彈,但是在60天線1680美元位置附近遇到阻力的可能性仍然很大,如果印鈔加速程度不再擴大,那麼金價結束反彈並重新回落的可能性仍然存在。
歐債危機在IMF增資消息的支持下歐洲各國新債標售效果良好,進而使近期市場並未理會這方面的不利影響。但是,隨着歐洲幾個重債國償債高峯期的到來,歐債危機仍遠未到能夠解決的時候;並且這種發新債償舊債的方式將加劇歐債危機的最終大規模爆發,因此歐洲乃至全球的經濟前景仍然不容樂觀。
同時,中國、巴西等新興經濟體新年伊始開始大規模放鬆貨幣政策,其中巴西自去年8月以來第四次下調基準利率,而中國央行僅本週就通過逆回購操作向市場注入了高達5520億元的流動性,市場預期1月份中國新增貸款額度將有望達到近萬億的水平。在實體經濟仍然保持疲軟的情況下,包括歐美銀行紛紛拋售資產並收縮業務規模,新增的大規模流動性的唯一選擇就是風險資產。因此,包括IMF及世界銀行等機構在內的市場對全球經濟前景繼續保持悲觀的情況下,黃金等風險資產價格繼續因受到資金的青睞而持續上漲。
地緣政治方面,在美國向海灣地區派駐兩艘航母之後,週四黃金、原油及美元卻呈現出明顯的相對弱勢,表明市場對地緣政治的憂慮仍然幾乎不存在。
那麼,根本性的問題仍然在於全球是否會加速印鈔。其中巴西在基本完成通脹調控目標後,爲了促進經濟增長,進一步降息的可能性仍然很大;但是中國在滿足了春節期間的貨幣需求之後,是否會延續1月份節前的大規模貨幣寬鬆政策將成爲疑問。也就是說,如果中國在節後的貨幣政策迴歸到正常狀態,那麼過高的黃金價格仍將繼續限制印度的消費需求,甚至可能會削減中國等其它國家和地區的需求,因此金價仍有可能重新面臨回落的壓力。
技術上,短期內60天線1680美元附近的阻力是否有效將成爲關鍵,如果有效突破該位置的阻力,那麼金價將有望進一步回升;否則,金價重新明顯回落的可能性將大大增加。
(浙商期貨)
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