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影響汽車需求的長期因素沒有改變。我們認爲影響汽車需求,特別是乘用車需求的長期因素沒有改變:
1)汽車保有量低;
2)人均可支配收入穩步增加;
3)城鎮化進程持續推進。經過一年的調整,各利空因素基本被市場消化,2012年上半年行業將繼續調整,從下半年開始有望進入第四輪產業週期,核心驅動因素爲中西部汽車消費的高速增長。
投資建議:維持汽車行業“中性—A”的投資評級,行業結構分化,建議關注優勢子行業龍頭公司。乘用車推薦 長城汽車(601633)
和上海汽車,客車推薦 宇通客車(600066)
和 江鈴汽車(000550)
,重卡推薦 福田汽車(600166) 。
機構來源:國都證券
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