|
||||
圓桌訪談
主持人:
深圳特區報記者林彥龍
訪談嘉賓:
英大證券研究所所長李大霄
深圳鑫麒麟董事長鄭煒
申銀萬國金田路營業部首席投資顧問葉帥
今天是2011年最後一個交易日。截止到昨天,今年滬綜指跌22.6%,深成指跌29.52%,中小板指跌38.36%,創業板指跌37.02%,滬深兩市“熊冠全球”已經不可避免。股市單邊下跌的原因是什麼?近期投資者該如何應對?來年是否有好機會?本報記者請來三位專家對此進行探討。
A股爲何“熊冠全球”
記者:請你列舉出中國股市“熊冠全球”三個最主要原因。
李大霄:宏觀調控、歐美危機和信心缺失。
鄭煒:一是市場鉅額融資,包括IPO 、再融資和大小非解禁抽血量太大;二是環球經濟衰退,出口和投資受到巨大影響;三是監管部門規範上市公司行爲,嚴打內幕交易讓股市去泡沫化,莊股大面積崩潰。
葉帥:一是融資大牛市造成股市大熊市;二是前兩年幾萬億投資造成通脹過高,宏觀政策被迫進行緊縮調控;三是各種擔憂紛至沓來,如歐美債務、國內經濟減速、企業利潤下滑等。
股民“痛苦指數”高
記者:從指數上講,今年跌幅並沒有超過2008年,爲什麼股民普遍感受的“痛苦指數”大於2008年呢?
李大霄:2008年是全線下跌,今年小盤股跌得多,藍籌跌得少,與普通股民相關性比較大。未來管理層應該繼續考慮如何保護普通投資者利益,給投資者帶來實際好處,讓投資者有錢可賺,出臺鼓勵政策扶持市場,如減紅利稅、印花稅等。
鄭煒:2008年是急跌,今年是陰跌;2008年是一次性下跌,今年是下跌-反彈-再下跌;2008年趨勢明顯,股民能夠看準時機斬倉,而今年是鈍刀割肉,當然更疼一點。另外,像 重慶啤酒(600132) 這種連續十個跌停,一個機構大虧數十億,市值減少幾百億的情況,2008年也沒有出現過。
葉帥:2008年多數股民還有豐厚獲利,虧的是利潤,而今年多數股民已經經歷漫長熊市,虧的是本金,是血汗錢,當然痛苦程度會更大。
記者:今年股民信心嚴重受挫有人因此提到“窮人不宜炒股”,那麼散戶是應該堅持還是放棄?
李大霄:雖然明年經濟還有很大的不確定性,但在大家極度悲觀的時候應該樂觀一點,在悲觀之中要看到希望。
鄭煒:建議股民目前還是保持觀望,無論是持有股票還是持有現金。
葉帥:最難熬的時間都已經熬過來了,明年股民要做好兩件事,一是右側交易,把握一波反彈行情,儘量減少今年的虧損;第二,不要有過高的期望,當風險出現的時候一定要控制倉位,保存實力,迎接2013年的大反轉行情。
明年投資機會好於今年
記者:與今年相比,明年是機會更大還是風險風大?
李大霄:今年是單邊下跌行情,明年投資機會將會好於今年,起碼處在歷史低位的藍籌股存在結構性機會,從宏觀政策上看,貨幣政策從緊縮轉爲中性,局部寬鬆,對股市有利。
鄭煒:明年機會肯定會比今年好。
葉帥:明年機會大於今年,將會有中級反彈行情。從時間節點上看,第二季度機會更大,因爲第一季度歐債危機將會渡過最艱難的時期,經濟拐點有望在下半年出現,因此股市有望提前於二季度有所反應。投資者在一季度應該密切關注信貸量是否明顯放大,資金能否流入股市。目前處於下跌末期,雖然具備一定的左側交易機會,但多少點是底部很難判斷,投資者還是應該更加關注右側交易機會,比如在高度600點的反彈中,雖然前100點沒抓住,抓住後面500點也不錯,操作上應該順勢而爲靈活操作。
記者:隨着管理層嚴打內幕交易,規範重組行爲,鼓勵長期資金進入股市,有人預測這兩年“輕業績、重題材”的投資風格會出現轉變,明年可能會成爲“價值投資”年,你對此認同嗎?
李大霄:價值投資觀念將進一步加強,今年題材股受到重大打擊,市場追捧“壞孩子”的風氣將逐步收斂,“好孩子”會越來越得到重視。
鄭煒:中小板、創業板正在經歷艱難的“擠泡沫”,價值投資有望迴歸,銀行、石油、石化等估值超低的個股有吸引資金買入的基礎。
葉帥:新證監會主席“零容忍”政策將促使資金轉變投資方向,很多好股票不斷下跌之後已經非常便宜,將吸引資金買入。價值投資不僅在明年,在未來幾年,隨着“十二五”規劃的落實,一些新型產業將得到長足發展,市場將會涌現出業績不受經濟週期影響的新型企業,這些企業將具有非常大的投資價值。
|
||