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一、市場觀點可能存在偏差
利空持續發酵之下,多頭失望情緒已經導致多頭投資者選擇恐慌性出逃,這使得整體負面情緒得到一次絕佳的釋放機會。而從行為分析的角度來看,隨著負面情緒的逐步釋放,股指的下跌動能也將會逐步減弱,多頭將會在預期管理層可能進場護盤的預期之下,開始重拾反抗的旗鼓。
基於目前整體宏觀格局來看,美債、歐債問題將會持續發酵,這是一個比較大的概率事件,這將會使得後期全球宏觀經濟復蘇更加陰霾重重、受到的擾動更加劇烈。另一方面,目前雖然股指已經有超跌企穩的跡象,但短期來判斷,目前多頭的動能的持續性依然不屬於持續的。因此即使股指即使出現反彈,其反彈的空間也可能相對有限。這是目前投資者需要注意的。
二、市場情緒監測
從今天股指的表現來看,雖然已經開始出現大資金入場救市,但綜合情緒指數卻由前期的37下跌至目前的35,表明股指在經過近幾個交易日的恐慌性下跌之後,整體市場情緒已經變得極為謹慎。因此,短期即使股指將會出現反彈,但反彈的動能可能會維持在比較弱的情況。
三、偏差分析
上周五的沙演策略報告中我們已經指出,市場信心已經動搖到了一種極至的程度。因此假設了如果繼續有利空因素持續發酵的情況下,那市場信心將會轉向崩潰。同時,我們也在沙演報告中強調指出,即使信心崩潰出現,但這種信心崩潰更多是屬於極短期的,並且對股指的下跌空間影響較為有限(基於估值、以及2600點生死一線將會倒逼管理層出手護盤)。而今天股指的運行表現似乎也一定程度上驗證了我們的預判觀點。
目前來看,雖然多頭恐慌情緒的強化動能在受到大資金進場護盤的間接影響下開始逐步有所減弱。但是另一方面,基於目前投資者對美債、以及歐債問題將可能在短期內繼續惡化的這一預期是極高的這種情況分析。我們認為,中期內多頭的反攻動能可能將會反復受到打壓的可能性依然比較大。
總的來看,我們認為短期大資金進場護盤有利於減緩恐慌情緒的強化動能,從而使得股指逐步企穩;而中期來看,多頭動能是否會出現進一步強化是需要關注主權債務問題是否得到逐步的解決。這是目前投資者需要關注的。