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新華網
北京5月26日電 點評:海外上市重在積累經驗智慧新華社記者
中國企業赴美上市,有喜悅有苦澀。最近一兩年來,美國市場的中國概念股從兩個方向吸引着人們的眼球:其一是中國概念的追捧炒作,其二是對一些中國企業的誠信出現質疑。面對海外市場波濤洶涌的考驗,中國企業首先應着重於積累經驗智慧。
中國概念股在美國資本市場同時受到兩方面的關注:風投資金和投資銀行包裝做多中國概念,市場做多者買盤踊躍;而空頭基金則瞄準中國概念股的軟肋伺機行動。於是,美國資本市場上演着一些中國概念公司從神話到破滅的故事。
綠諾科技,通過借殼登陸美國店頭市場(OTCBB),隨後成功轉板到納斯達克主板市場,一度被視爲是中國企業海外借殼上市的成功典型。然而,綠諾去年遭遇空頭狙擊,被納斯達克打回最低等的粉單市場。綠諾浮沉並非個案,今年5月被打回粉單市場的高速頻道、正待美國證交會調查的東南融通等等,大都經歷類似浮沉。
做空中國概念似乎正在成爲比做多中國概念更加有利可圖的投資。固然,做空者的危言聳聽誇大了中國概念股的負面形象,但不可否認的是,令做空者有機可乘的,正是中國概念股普遍的財務管理不嚴謹。
造成這一結果的原因,或許是多方急功近利心態所致。最近一些中國企業扎堆赴美上市,都想搭上這趟資本順風車。從企業主,到投資企業的風投、私募基金,到投資銀行,它們的共同利益就在於趁着市場火熱,趕緊上市脫手。
在此過程中,企業財務數據過度包裝、相關信息刻意隱瞞等手法的確在一定範圍內存在。而在上市之後,某些企業更是放鬆會計要求,所以才導致過去一年中有多達24家中國公司審計師辭職或出現會計問題。
記者在多方採訪過程中發現,雖然中國概念股爆出多樁醜聞,但從整體來看,中國概念股多數仍是優秀企業。這些中國概念股能在激烈的同業競爭中脫穎而出獲得風投青睞,並經過投行路演考驗,有其競爭優勢和市場吸引力。這些企業赴美上市所遭遇的問題,大都並非因爲空頭勢力所宣稱的刻意欺詐,更多是因爲它們對海外資本市場規則的不熟悉、上市匆忙、準備不足,以及上市之後的鬆懈。
美國資本市場低門檻、高效率,未來還將吸引衆多中國企業上市,但中國企業需要謹記的是,登陸海外資本市場僅僅是萬里長征的第一步,要想獲得持久發展,需經得起成熟市場複雜環境的考驗,中國企業需要改善和學習的東西還有很多。在成熟市場經歷考驗,學習建立規範的財務管理和信息披露制度,無疑將有利於這些企業的長遠發展,無論對資本市場,還是對實體經濟來說,這都是好事。(新華社駐北京記者金旼旼、許多,駐紐約記者牛海榮)
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