海通策略認為二季度市場可能先跌後漲，低點考驗2750點，當前市場已經在3000點附近，接近市場認為的箱體運作的頂部，短期風險積聚。

　　根據海通對A股市場近期走勢可能偏謹慎的觀點，我們建議穩健型投資者適當關注債券型封基。我們認為，2011年經濟沒有過熱之懮，通脹將於年中迎來高點後回落，而加息也將走向尾聲，未來經濟和貨幣政策將逐步有利於債市。整體資金面相對寬裕，最大的債券投資機構銀行資金逐步增加，而主要的交易型機構基金的債券倉位已經處於低位，資金面和投資者行為也會對債市有利，債券市場中期來看仍是機會大於風險，因而對於穩健型投資者而言，債券基金具備投資價值。

　　在具體交易方式上，我們建議投資者可適當關注封閉式債券基金。對於債券基金而言，封閉式交易方式優點明顯：首先，資產配置效率較高。由於基金資產規模穩定，因而管理者可以將大部分資產配置到流動性較差但收益率較高的債券上面，相比飽受市場流動性困擾的開放式債券型基金，封閉式債券資產配置效率更高；其次，適度回購放大收益。債券基金可以將債券作質押進行正回購，融得資金再買入債券，因此會出現債券總資產遠大於淨值的情況，相比一般開放式基金需要留部分現金應對申購贖回，封閉式基金可以將更大比例的現金投資於信用債上，從而在債市收益較高時，可以博取更高的收益；再次，交易便捷，流動性更佳。且從債券型封閉式基金近期的表現來看，由於擔懮央行再度加息以及前期大量央票發行會帶來資金面壓力，封閉式債券基金的二級市場近期表現相對較為疲軟，前期折價有所擴大，多數封閉式債券基金當前折價處於上市至今的底部，因而建議穩健型投資者可適當關注。從具體品種上來看，建議關注當前折價較高、歷史業績優異的債券型封閉式基金，如華富強債、易基歲豐等。

　　    (聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。)