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今年1月4日筆者曾在《2011年股市猜想——牛市從這重新起步》一文中指出,2800點之下的區域,正是今年最低的投資區域,並於1月18日在《A股將於春節前後選擇突破方向》一文中進一步明確,1月25日筆者又在《目前正是考驗投資者承受力和忍耐力的最後階段》一文中再次加以強調。從春節前後十幾個交易日的總體走勢尤其是周一滬深綜合指數的成功突破看,A股市場中期底部已經探明,大盤上攻態勢基本確立。
之所以有這樣的判斷,主要根據以下幾方面理由:一、進入2011年,全球經濟尤其是發達國家經濟復蘇勢頭強勁。尤其是美國,隨著失業率數據的快速下滑至9%以及消費支出的持續增長,全球資金和流動性已逐步形成從新興經濟體向美國等發達經濟體回流的趨勢;二、歷史經驗表明,中國在發展經濟的過程中,最好的資源就是利用了全球一體化的大環境。美國等發達經濟體的危機盡管給中國帶來了難得一遇的發展機遇期,但同時也給中國帶來了諸多不確定因素以及意想不到的困難。而美國等發達經濟體的復蘇態勢實際上再次為中國提供了經濟安全的防護墊;三、目前新興經濟體資金的回流趨勢從中長期看還存在變數,而人民幣由於昇值的大預期以及央行多次調高利率,對中國流動性負面影響應該極為有限,況且,以目前中國近20%的存款准備金率作為資金池,股市流動性方面不存在任何問題;四、我一直強調的一點是,2010年中國宏觀政策盡管表面較為寬松,但實際上由於對房地產的調控以及央行堅定回收流動性的舉措,事實上中國早已處於緊縮政策之中,自去年底以來的加息政策只不過是緊縮政策進一步深化而已;五、基於以上判斷,我們可以看到,A股市場其實早就處於一種全面政策緊縮的環境壓制下,更進一步說,在如此嚴厲的政策氛圍以及IPO持續抽血的環境之中,滬指仍能頑強地站在2800點上方,這足以說明,A股目前的投資價值已經凸顯。一旦政策面或資金面略有放松,上漲行情一觸即發。
當然,任何事物均有兩面性,投資者仍應堅持獨立判斷的思維,不以漲喜不以跌悲,根據自身投資能力以及承受力規劃好2011年的投資,設定好投資目標位。目前看,隨著低估值的藍籌股的全面啟動,市場二月份已進入估值修復性上漲行情,操作上應保持倉位和堅定信心,不輕易被市場的調整所左右。