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(核心提示:上周在利多就業數據,歐債問題浮現和埃及事件的影響下美元突破78.34重要阻力,金銀承壓回調。本周有諸如中歐美CPI和美初請失業金等在內的大量經濟數據和埃及政治動蕩餘波,歐債問題重提及周五的G20財長和央行行長會議等眾多風險事件公布,金價走勢將從中受到指引,整體來看一季度金市仍將呈現1308-1392區間,50-80美金的震蕩走勢。)
基本面分析:
上周在利多就業數據,歐債問題浮現以及埃及事件的影響下美元指數突破78.34重要阻力,金價承壓回調。
從近期的走勢來看,由於影響金價走勢的多空因素交織令市場短期趨勢不甚明朗,因為經過隨著時間的不斷推移,市場對美聯儲QE2國債購買計劃和歐債問題似乎都有所厭倦,而埃及事件對市場的影響也趨於淡化,令金價日均波幅明顯收窄。
由於目前市場關注的核心焦點是世界經濟前景持續復蘇和全球通脹加劇,因此風險情緒成為主導金價走勢的關鍵因素,金價與美元的負相關性成為指引其走勢的重要線索。而未來經濟數據表現和央行動態成為判斷市場風險情緒的良好手段。
關注經濟數據表現
上周美國公布的密歇根大學消費者信心指數CCI和上周初請失業金人數均繼續造好,特別是上周初請失業金人數降至40萬人下方,暗示美國就業市場持續復蘇,這進一步佐證了美國經濟前景的改善,美元對此做出了積極的反應,但由於美聯儲主席伯南克執意要執行6000億美元的QE2,因此數據對美元的提振能否持續,還要看未來一段時間內美國經濟數據能否維持良好的表現。
本周經濟數據主要集中在中歐美,其中本周一和周二中國將公布1月份貿易數據和居民消費者物價指數CPI等重要數據,物價領域的數據將成為中國央行未來貨幣政策的依據,由於12月份CPI高達4.6%,本次數據若高位企穩,則將令市場對中國貨幣政策進一步趨近保持謹慎,雖然數據公布後,市場都是觸底反彈走勢,但數據公布前金市依然將承受一定的壓力。歐美數據方面,歐元區12月份工業產出,德國第四季度GDP初值,ZEW經濟景氣指數以及美國的紐聯儲制造業指數,商業庫存,新屋銷售,上周初請失業金人數以及1月份CPI數據都將成為影響市場風險情緒和歐元兌美元走勢關鍵,從而指引金價走勢。總體來說歐美良好的數據將提振風險偏好,但美國良好的數據也將提振美元,但在美聯儲執行的超低利率的背景下,總體依然利多風險資產股市和商品市場一些,金價在美元和風險資產的指引下走勢將頗為震蕩。
歐債問題恐將重啟
埃及政局動蕩稍有喘息,上周三葡萄牙國債收益率大幅揚昇又令市場對歐債問題擔懮重重,雖然歐元區高負債國家在各方努力下1月份順利售債,但售債成本依然較高,且本周葡萄牙,意大利等國將面臨新一輪國債標售,能否得到市場的積極回應,將成為市場關注的焦點,若售債不佳或者售債成本繼續維持高位,恐將拖累歐元表現,避險情緒雖對金價有所支橕,但在前期金價反彈的背景下,該事件對金價相對更易承壓,當然若標債情況良好,則對金價支橕也有限,甚至將產生下行風險。
除了上述本周將公布的大量重要經濟數據和歐元區外圍國家標債外,埃及政局動蕩的餘溫和周五在法國召開的G20財長和央行行長等風險事件也需密切關注。
此外,市場上美元空頭頭寸已經觸及此前曾引發一波大幅修正走勢的極限水准;而且,在目前美國國債收益率頻頻走高的背景下,美元空頭們或需要做出一定讓步。當外匯市場頭寸在達到約250億美元水准時,投機人士就應當保持警惕了。而根據商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,美元空頭頭寸在2月8日已經超出250億美元,暗示市場調整的時機已經悄然來襲。
從2010年類似投機過度的修正情況來看,美元目前的修正走勢纔剛開始,未來還會出現進一步的漲勢。若這一反向指標果真奏效的話,一旦美元反彈,金價將出現一波回調走勢。
總之,在全球通脹加劇,歐美等發達國家不急於加息以及歐債問題永久性解決方案尚未出爐的背景下,筆者認為金價很難深度回調,但一季度為實物需求淡季,且全球經濟前景改善,主要國家實際長期利率趨於上昇令避險買盤削減也將限制金價的漲幅,因此一季度金價將呈現50-80美金的震蕩走勢,而若歐美超低利率繼續維持,短期內沒有調整跡象的話,中長期金價將呈現震蕩偏昇為主。
數據面關注:18:00歐元區12月工業產出(年/月率)
消息面關注:美國 總統日 市場休市 23:00紐約聯儲主席杜德利發表演說 埃及政局動向 <<上一頁12