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工銀國際發表研究報告表示,認為大市的調整,市場懮慮中國通脹和收緊銀根,以市場對全球復蘇樂觀情緒,帶動資金轉投發達國家將接近完成,因現時大市的市盈率甚低,如此低的市場估值只曾在 亞洲金融 危機、最近的全球金融危機或企業盈利前景暗淡時出現。
工銀國際指,除非即將公布的業績極差,否則預料今年企業盈利仍有約15%增長幅度,因此該行認為,市場應有較高估值,該行認為現時市況疲弱只屬暫時性,當有更清晰跡象顯示,通脹情況受控時市況將轉勢向好,屆時亮麗的盈利前景和相宜的估值將再次吸引投資者入市。
該行建議投資者不要追沽,應伺機吸納,短期內市盈率較低和高股息率股份抗跌力應較高,仍維持恆指今年最低或會跌至22,000點左右,上望約28,000點。
工銀國際認為,短期前景仍不明朗,但現時不是沽貨時候,因股份估值對長線投資者來說非常吸引;短期而言,該行認為投資者也可考慮較高股息而市盈率低的股份,如大型銀行股以及個別零售股、地產股和公路股。