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海通國際
最新消息:九倉宣布以每10股供1股的比例進行供股,發行2.754億股供股股份,集資約100億元,供股價為每股36.50元,較理論除權價折讓29%。其母公司 會德豐將全數認購其50%的供股股份配額,並包銷其餘供股股份。
分析及評論:所籌集的資金將作為九倉在內地投資之用。該公司最近在長沙、杭州及蘇州收購3個發展地盤,總代價合共約人民幣92億元。此次集資將加強九倉的財務狀況而不會明顯攤薄其資產淨值。會德豐的承諾為投資者帶來正面訊息,表示九倉的未來前景理想。我們認為,九倉將極有可能收購由會德豐擁有的項目,以整合集團的地產發展業務。因此,會德豐透過九倉的供股向其注資將可從日後注入資產中收回。會德豐的市淨率為0.7倍,估值較九倉的1.2倍出現大幅折讓,故我們仍較為屬意會德豐。