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在洋河股份超越貴州茅臺成為兩市第一高價股之後,兩家公司便展開了『酒王』之爭。目前多數機構認為,洋河股份就像當年的貴州茅臺,進入快速增長期,股價也將效仿當年貴州茅臺的表現。而如今,貴州茅臺高速成長期已經過去,逐漸被機構拋棄
基金喜新厭舊
昨日,貴州茅臺和洋河股份分別上漲0.79%、2.36%。這一表現成為第二季度以來兩只股票走勢的縮影。
4月份以來,貴州茅臺的股價連續下挫,跌幅達到19.17%,而洋河股份的股價則是一路飄紅,漲幅達到39.89%。截至昨日,兩只股票的價差達到28.08元。
茅臺和洋河在股價上的差別待遇主要來自基金的喜新厭舊,有跡象顯示,基金已經開始拋棄茅臺,轉而投向洋河的懷抱。
資料顯示,從今年一季報披露的前十大股東情況來看,基金在從貴州茅臺上撤退,並轉入洋河股份。
不過,WIND數據統計顯示,2009年末貴州茅臺曾經出現在214家基金的重倉流通股名單中,洋河股份則出現在124家基金的重倉流通股名單中。但到了2010年第一季度,上述兩家公司基金持有數量分別下降到70只和9只。
『今年第一季度受行情影響,基金持倉有所回落,由於數據滯後性無法准確判斷基金進駐兩只個股的數量,但從近期兩只個股的走勢來看,基金是非常青睞洋河股份。』上海某私募基金人士在接受記者采訪時表示,『在去年11月,洋河股份上市時,就有機構向我們強烈推薦這只股票。』
據了解,基金喜新厭舊主要由於兩家公司業績中表現出的不同成長性。資料顯示,洋河股份第一季度業績同比翻番,而貴州茅臺的第一季度業績同比僅僅增長了4%。
散戶一頭霧水
想當年貴州茅臺站上230元大關,之後在大盤持續下跌中又穩坐兩市第一高價股寶座,貴州茅臺一直都是作為A股市場少有的價值投資標的的地位存在。如今貴州茅臺被洋河股份拉下馬,股民們非常疑惑。
『對洋河股份來說,貴州茅臺是個標杆,作為一只次新股,上市僅僅9個月,就超越了老前輩,走勢有點激進了。』股民沈慶在接受記者采訪時表示。
從茅臺本身所處行業以及公司發展規模來看,盡管第一季度業績不盡如人意,但部分投資者對其中報業績仍然非常有信心。
記者在某財經論壇發現,部分樂觀的股民初步預期,今年中報每股收益有可能達到5.5元-5.6元。一位網友甚至表示,茅臺今年第三季報至年報越來越好,年底有提價預期。
而對於洋河股份的業績,目前市場有傳聞稱,該公司中期業績有望達到4元,並將采取高比例的『10送10股』。根據洋河股份發布業績預告,公司預計今年中期業績可能增長50%-70%。
『洋河股份今年第一季度每股收益只有1.6元,從其公布的業績增幅來看,中期業績達到每股收益4元,似乎不太可能。』沈慶表示。
業界看好茅臺
盡管基金由於成長性的因素不太看好貴州茅臺,但綜合各大券商研究所有關酒類行業公司的研究報告,記者發現,目前研究機構對於貴州茅臺的業績和股價仍然有信心。
『我並不認為洋河股份將成為未來的貴州茅臺。』愛建證券食品飲料行業分析師吳正武在接受記者采訪時表示,貴州茅臺目前的毛利率超過90%,同時公司目前白酒庫存銷售後的毛利額將達到300億元,這使貴州茅臺在業績調節上有非常大的自主權。此外,茅臺在高端酒市場佔有非常大的市場,這是洋河股份目前無法趕超的。
世紀證券食品行業分析師梁希民預計,貴州茅臺近3年的年均增速仍可達到20%以上,低於2006年-2008年的增速。但市場表現已充分體現了經營業績放緩的預期。
國金證券白酒分析師陳鋼給予貴州茅臺未來半年到一年的目標價為202.92元-218.07元。
至於洋河股份,吳正武認為,公司由於剛剛上市,所募集資金主要用於收購擴產,短期業績增速會較快,但由於毛利率不高,利潤增長難以持久。
安信證券行業分析師李鐵預計,洋河股份2010年和2011年的銷售收入將分別實現36%和26%的增幅,EPS分別為4.11元和5.36元,分別增長47%和30%。公司12個月的目標價為172元。
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