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周二滬深股市大漲之勢忽然中止,滬綜指收漲0.10%至2588.70點,深綜指漲0.60%至1047.56點,滬深300指數漲0.11%至2783.72點,7月期指跌0.41%至2797.6點。從盤面看,股指走勢有氣無力,波幅奇小。投資者顯得沒有激情,交投十分謹慎,並沒有明顯特強或特弱的板塊,大伙均似乎在等、在觀望。前一天走勢極強的南方航空等受益於昇值板塊個股,多數未能延續強勢,這意味著人民幣昇值題材並未被市場充分認可。
人民幣於周一雖然大幅昇值,但也僅昇值了一天,周二就出現一些回吐,這讓許多投資者對昇值問題感到困惑。如果說周一股指大漲是因為市場炒作人民幣昇值題材,那麼至少在短期內,人民幣能否繼續昇值就將成為左右股指走勢的關鍵。
外盤表現似乎也印證這點。外盤相關品種一度因人民幣昇值消息於周一大幅波動,或漲或跌,但隔夜稍晚時分,大多修正了先前波幅。以澳元為例,周一先是上漲,但其後於歐洲交易時段回吐了不少漲幅,周二繼續窄幅盤整。其餘的如有色金屬、石油、公債等市場均多少有此現象,表明外盤市場對人民幣昇值也吃不太准。
BankofNovaScotia駐紐約的公債交易經理CharlesComiskey說:『市場意識到對中國方面的消息反應過度。』
昨A股收盤後,財政部宣布取消部分商品出口退稅,包括部分鋼材、有色金屬加工材料、橡膠產品等。該項舉措或使市場原本就不牢靠的人民幣昇值預期進一步減弱,因這將有利於以『非匯率形式』來減少貿易摩擦。
目前包括中國、美國等在內的國家前一輪經濟刺激效應已充分發揮作用,其效應正漸漸衰竭,所以需要更多經濟刺激手段來接力,然而這又可能引發包括通脹、產能過剩、財政赤字上昇等更多棘手問題。所以未來各國在政策方面如何取捨十分重要,只是這很難判斷,也只能從平時一些事件上多角度揣摩,比如一些重要的國際會議。
本周末G20高峰會議將於加拿大多倫多召開,估計人民幣問題已不再會被與會國家高頻度提起,更多可能是討論歐債危機及爭論到底是削減赤字,還是繼續刺激經濟。目前德國等歐洲國家贊成削減赤字,美國卻力主繼續刺激經濟。不知這次G20會議的爭辯結果會如何,投資者不妨稍加關注。
除人民幣未能於周二連續昇值壓制了A股外,有關農行定價問題的各種傳言也使市場備受困擾。這兩天,市場中有關農行發行價的傳言的確有不少,傳得最多的是農行發行價差不多是3元上下,市淨率差不多在1.7倍左右。筆者認為,如果農行發行定價過高,市場就免不了會有一些抵觸情緒。
一般而言,如果A股於近期能表現得很好,那麼農行定價接近各種傳言中偏高定價的幾率就會上昇一些,反之定價就會低些。此事也比較容易理解,只是這種邏輯本身便有壓制股指的作用,因股指不斷上漲時,人們對農行高定價的擔懮一般也會隨之上昇。
綜上所述,因擴容壓力及人民幣昇值利好不確定性仍然較大,所以未來股指維持弱勢震蕩機會或更大些,不排除近期繼續下試2480點前低的可能,操作上宜繼續逢高減磅。
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