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自6月17日開始停牌的中國中鐵(601390,收盤價4.53元)曾帶給其股民以利好出臺的希望,然而昨日(6月21日)復牌前的一紙巨額再融資62.39億元的公告卻將股民的期望擊得粉碎。在昨日大盤暴漲近3%的背景下,公司股價卻創出今年新低。
當前中國中鐵4.53元的收盤價與公司初步擬定的增發價4.11元差距不大,加上鐵路基建板塊的表現一直都有些不溫不火,公司增發能否順利實現也成了未知數。為了保增發,公司會不會在近期推出相關利好呢?
項目周期長回報不高
中國中鐵昨日公告稱,本次發行股票的發行對象為包括控股股東中鐵工程總公司在內的不超過十名特定投資者。本次非公開發行A股股票的數量不超過15.18億股,其中中鐵工程總公司認購不超過8.52億股,具體認購數量將根據本次非公開發行A股股票的發行價格確定。
本次非公開發行股票的募集資金總額不超過62.39億元,募集資金主要用於兩個項目,一是深圳地鐵5號線BT(建設-移交)項目,使用資金44.35億元,該項目於2007年12月開工,預計2011年6月竣工;二是柳州市『雙擁大橋、維義大橋、廣雅大橋及北外環路』BT項目,使用資金18.04億元。預計兩個項目分別於2011年10月和2012年3月竣工。
有分析人士認為,BT項目屬於基建項目,周期長回款壓力大,而且中國中鐵這兩個BT項目的投資回報率也不算特別高,該增發方案發行價和二級市場價格差距不大,而項目本身吸引力低於預期,這都是公司昨日股價表現不佳的原因。
或展開增發保衛戰
中國中鐵募集的62.39億元資金將投入的兩個項目,其財務內部收益率分別為8%和12%。該收益率在業界屬於何種水平?
中投證券分析師羅澤兵告訴《每日經濟新聞》記者,盡管該增發項目短期存在攤薄效應,然而中長期的影響應該是偏正面的。兩個項目的財務內部收益率在業界都屬於正常水平,而且增發的成功有利於公司在BT項目上的進一步拓展,滿足BT項目的資金需求。這也是公司尋求增發的重要原因。
目前增發價格4.11元和二級市場股價已然相差不遠,昨日復牌後的市場表現已從側面反映出市場對公司增發項目未來的前景缺乏信心。市場人士稱,該增發能否通過尚存在未知數,不排除中國中鐵為了打贏增發保衛戰,在近期出臺利好推昇股價的可能。
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