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據《證券日報》市場研究中心統計,用友軟件歸屬母公司股東淨利潤10年增長率高達15.93倍,營業收入10年增長率為11.67倍,其高成長性可見一斑;派現方面,該公司持續九年現金分紅,累計單位分紅5.135元。
軟件龍頭:公司是亞太本土第一大企業管理軟件供應商,中國最大的管理軟件、ERP軟件、財務軟件、客戶管理軟件、財政軟件、金融企業管理軟件、資產管理軟件供應商,也是中國最大的獨立軟件供應商。
注重研發:軟件行業的領軍企業,擁有國內最大的企業應用軟件研發中心,擁有由總部、南京研發中心、博士後流動站、與微軟合作的亞洲唯一的JDP聯合實驗室。
申銀萬國認為,維持『買入』評級。考慮公司持續的收購兼並,暫維持盈利預測,預計公司2010年、2011年主業每股收益分別為0.57元、0.81元,對應當前動態市盈率為40.2倍、28.3倍。
國泰君安認為,公司近年收購兼並頻繁,僅2009年就進行了13次股權與資產收購。此次成立有限合伙企業,作為一個專業的運作平臺,將有助於公司把握產業整合機遇,提高投資收益。根據公司2009年報中對2010年-2012年新三年規劃表述,投資被確立為公司的三大業務板塊之一,公司將加強投資業務,並做好投資資產的經營和管理,形成公司重要利潤來源和可變現資產。此次投資中心的成立貫徹了公司的既定戰略。維持對公司2010-2012年的除權後每股收益0.57元、0.72元、0.89元的預測,目標價26.50元,增持評級。
高華證券認為,盡管一季度業績疲弱,維持2010年銷售同比增長33%的預測。2006至2009年間,上半年銷售收入對公司全年貢獻的均值為35%-40%,但由於產品結構中NC比重的提高以及NC產品收入後期確認的特點,上半年收入對全年的貢獻可能下降至31%-35%。因此,如果用友軟件2010年二季度收入的同比增幅超過35%,在下半年高端產品貢獻上昇的前提下公司仍可能達到2010年預測。基本維持2010年-2012年的收入預測,但是基於公司迅速擴張可能給利潤率帶來的壓力,將每股盈利預測小幅下調了3%-4%。維持該股的中性評級;12個月目標價格為人民幣26元,對應的未來12個月預期市盈率為36倍。
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