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在3月份經濟數據向好及緊縮壓力不大的外部環境下,市場階段性維持強勢震蕩的可能性較高。國內需求明顯復蘇後,緊縮預期重新抬頭,基本面與政策面的博弈仍將延續,3200點一帶密集成交區也對投資者心理形成一定壓制作用。預計市場在良好經濟數據刺激下仍有再次衝高動能,但市場強勢突破的可能性不高。
國內經濟仍處於復蘇趨勢之中,體現為需求端的明顯恢復。春節之後,房地產市場逐步回暖,呈現量價同步回昇局面。作為另一需求主體的汽車銷售,也一直維持高位。此外,隨著國內施工旺季到來,基建項目帶動的機械、建材等行業銷售明顯昇溫,國內投資活躍進一步延伸到了原材料價格的上漲和貿易進口的增長。按照統計局最新公布的PMI數據,3月PMI強勁反彈3.1個百分點,其中生產指數、新訂單指數、出口訂單指數等昇幅都超過4個百分點。預計下周即將公布的3月及1季度經濟數據,能夠再次確認經濟穩健復蘇趨勢,這將構成場內做多力量的重要支橕。
經濟復蘇使得政策調控預期再次變得模糊。雖然央行繼續通過大規模公開市場操作回籠資金,價格手段的使用似乎仍未列入選擇范圍,食用農產品價格連續5周回落也削弱了CPI上行的短期壓力。但3年期央票發行之後對市場造成兩方面影響,一方面回購操作空間似乎正在收縮,而另一方面長端利率略超預期也使市場思考1年期央票利率走高的可能性。同時,針對房地產市場的調控政策使得市場對中期經濟復蘇的持續性產生一定困惑。
在市場層面,良好經濟數據仍會推動市場進一步衝高,但前期密集成交和對政策調控的擔懮仍是市場上漲最重要的阻力,板塊輪動、主題投資等結構性機會仍是投資獲利的主要手段。現階段可以繼續在新能源、節能環保、物聯網、三網融合等主題投資及部分增長確定的區域概念股中尋找自下而上機會,1季報業績預增股也可予以密切關注。
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