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或許因為姚明帶來的人氣,中國衛星導航領域的龍頭公司——合眾思壯上市首日表現搶眼,收市漲幅較發行價近150%,一舉奪得2010年新股上市首日的 『狀元秀』。在同行超預期表演的時候,
北斗星通 (002151,收盤價41.63元)昨日顯得有些落寞,以下跌1.56%報收。
今年上市首日表現最強個股
昨日 (4月2日),合眾思壯以85.01元開盤,開盤漲幅就接近130%,在今年上市新股中僅次於奧普光電,截至收盤則上漲147.3%,換手率79.68%。而同日上市的雙箭股份(002381,收盤價58.37元)僅上漲82.41%,藍帆股份(002382,收盤價58.21元)僅上漲66.31%。不僅如此,合眾思壯還是今年以來首日表現最強勁的新股,市場表現遠超市場預期。公司第四大股東姚明共計持有合眾思壯67.5萬股,持股比例為0.75%,按目前股價計算,姚明持有市值達到6176萬元。姚明這項投資在短短兩年多時間內的收益率高達近百倍。不過,可以肯定的是,姚明對合眾思壯總體市值的影響遠遠超出其所持股權價值。
『因為姚明持股的原因,合眾思壯上市預期本來就很旺,但沒想到有如此之旺!』昨日,一位關注合眾思壯的券商研究員向 《每日經濟新聞》表示,合眾思壯發行價37元,扣除非經常性損益後,發行價對應2009年業績的靜態市盈率為60倍,與北斗星通目前70多倍靜態市盈率相比差別不大。由於其發行價格已不算低,即使新股人氣旺,股價翻番達到74元已經算得上天價了,炒到90元實在有些過度了。如果不出意外,合眾思壯接下來將有一個價值回歸的過程。
北斗星通未跟進
A股市場上,與合眾思壯主營類似的公司僅有北斗星通一家。合眾思壯因姚明參股而名勝遠播,加上我國正在加速建設北斗導航系統,導航產業發展前景樂觀。因此,合眾思成上市後,市場曾一度預期北斗星通也會跟著炒一波。無論是主營所在的導航產業領域還是資產規模,兩家公司十分相近,由此,兩家估值具備相當大程度的制衡和影響。
上述分析人士認為,北斗星通在合眾思壯上市前夕的周四曾一度大漲近5%,估值也不低,昨日未跟隨合眾思壯爆炒的步伐反映出市場對衛星導航產業目前價值的認可,合眾思壯的爆炒顯然已經偏離市場標准。『未來一段時間,合眾思壯與北斗星通預期將有一個估值靠近的過程!』分析人士指出,要麼合眾思壯走上價值回歸之路,主動向北斗星通靠近;要麼北斗星通上漲,跟隨合眾思壯上漲。目前看來,前者的可能性更大。
其實,我國衛星導航產業發展空間巨大,兩家上市公司未來都面臨高速發展的機遇。天相投顧分析師鄭常斌表示,我國北斗二代系統目前正處於加速發展態勢,未來兩年是衛星發射高峰期,中國衛星導航產業正迎來快速發展的時期,預計未來幾年行業需求仍將保持25%左右的增長速度。
分析人士進一步指出,合眾思壯在專業市場和大眾市場都做得很優秀,而北斗星通主要經營業務集中於衛星導航專業領域,專業領域毛利率較大眾市場高。北斗星通今年1月剛剛推出了增發方案,發行價格32.21元,募投項目建成後預期營收將達到4億元,盈利前景預期良好。因此,北斗星通可能只是暫時觀望,隨著合眾思壯股價進入平穩期,北斗星通估值適當上移的可能性較大。
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