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核心提示:今日消息面明顯偏多,國務院確定銀行再融資5點要求緩解A股壓力,融資比例遠大於融券、新基金大規模入場以及美股走強都有助於加強投資者做多信心。在昨日大漲之後,今日A股開盤橫盤整理,尾盤稍微放量上翹,滬指全天小漲10.54點,收於3157.96點。雖然指數小漲,縱觀盤面,地產、有色、煤炭這些二線藍籌以及部分新興產業個股大放異彩,很明顯的資金持續流入,但是一線藍籌股依然表現低迷,主力資金是否是轉移了主攻目標?後市主力資金又將如何博弈?具體且看下文分析!
一、影響主力行為的信息與解讀
1、國務院確定大型銀行再融資"5點"要求;
2、 3月31日兩市的融資融券交易總量為659.06萬元,其中融資餘額為649.56萬元,融券餘額為9.50萬元,交易量比高達72:1;
3、一季度20只新基金密集成立400億資金排隊入市;
4、中英美經濟數據喜人,全球經濟復蘇跡象,美股強勢反彈。
信息解讀:在市場預期流動性趨緊的情緒之下,再融資的預期對市場信心進一步挫傷,此時國務院明確大型銀行再融資"5點"要求明顯暗示A股融資渠道少一些,其實此處已經間接透露出高層意志——必須要維持市場信心。從近期盤面觀察,事實上已經有一些先知先覺資金入場抄底,再觀察政策面逐步變暖的先後邏輯,不排除後市繼續出臺一些了刺激市場信心的政策。而在此階段,融資融券開閘首日融資比例明顯高於融券,新基金大規模入場,英美經濟數據好轉這一系列事件都有利於加強市場做多信心,因此在後市當中市場信心有望逐步由弱平衡轉化為強平衡狀態。
二、主力行為分析
1、基金:共振情緒指標55,主攻板塊:滬深300、電子、金融
短期行為:多空平衡,與散戶博弈;
中長期行為:以防御為主。
德聖基金研究中心3月25日的倉位測算數據顯示,各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本保持平穩。可比股票型基金平均倉位為82.13%,相比前周微降0.08個百分點。雖然股票基金總體倉位保持平穩,但是債券型基金倉位上昇明顯,說明目前階段基金們還是有一定的避險情緒在裡面。
基金們在股票操作上顯示出進退維谷的尷尬,主要是市場環境亦處於多重有利不利因素夾雜,一時難以判斷誰將佔上風。不利的方面:一是因為政策逐步收緊,流動性的相對充裕程度在減弱。隨著貨幣政策的適度收緊,M2增速將會逐步回落;二是潛在的巨額融資計劃、新增非限售流通股和頻繁的新股節奏也增加了流動性的壓力;三是外部環境不確定性加大,歐美巨額的債務負擔有再次昇級的隱懮,以及一些地區軍事進一步緊張,這些有爆出黑天鵝事件的可能性。而有利的方面,一是國內仍在繼續復蘇之中,企業盈利能力逐步增強;二是股指期貨和融資融券出臺,加大藍籌交易價值;三是大藍籌目前依然處於估值低位,具有極大的支橕力。
在這多重多空因素夾雜情況之下,基金們依然處於迷茫看震蕩的行為之中,事實上他們最擔懮的也就是第三點,即外圍環境惡化的黑天鵝事件,因此,在目前股指期貨、融資融券推出帶來的大盤藍籌暫佔上風的情況下,也要積極關注外圍環境的變化,以防范黑天鵝事件引發基金集體出逃現象。
2、熱錢、QFII:共振情緒指標55,主攻板塊:金融、地產、機械、鋼鐵
短期行為:短炒套利;
中長期行為:布局期指行情。
基金追蹤機構EPFR Global在25日發布數據顯示,1月份,全球基金對A股股票進行了減持,這與此前監控到的熱錢流出相對應了。但在連續9周的流出之後,EPFR截至3月18日數據顯示,不包括日本的亞洲股票基金最近一周流入資金7.3億美元,而在截至24日的當周,美國和發達國家股票基金市場繼續錄得資金流入,歐洲和中國股票基金市場資金外流。僅從近期的數據監控上看熱錢進出頻繁,最近美元指數一直走強而人民幣昇值壓力漸緩不排除短期之內熱錢再次流出。
上周美元指數再次強勢上漲,一方面是葡萄牙信用被降級,歐元區主權債務危機進一步惡化,導致大量資金回流美元,另一方面美國對人民幣匯率的態度發生改變,加上國內領導人堅決抵制,似乎外圍對人民幣昇值預期也有所下降,估計短期之內資金內流不會那麼明顯,甚至還有外流現象。但是長期來看,中國城鎮化進程下經濟大發展、人民幣昇值屬於長期趨勢以及股指期貨的推出,這些因素都對外圍資金具有極大吸引力,再者美國高失業率之下強勢美元也難以長久,一旦美元重走貶值道路,外圍熱錢流入境內是大勢所趨。
而熱錢流入境內之後的主攻板塊應該是與期指和人民幣昇值密切相關的金融、地產、航空權重板塊,其次則是城鎮化進程相關的二三線地產、低碳新興產業。
三、投資機會與風險
行為方向總結:今日消息面明顯偏多,國務院確定銀行再融資5點要求緩解A股壓力,融資比例遠大於融券、新基金大規模入場以及美股走強都有助於加強投資者做多信心。在昨日大漲之後,今日A股開盤橫盤整理,尾盤稍微放量上翹,滬指全天小漲10.54點,收於3157.96點。雖然指數小漲,縱觀盤面,地產、有色、煤炭這些二線藍籌以及部分新興產業個股大放異彩,很明顯的資金持續流入,但是一線藍籌股依然表現低迷,這有可能是主力資金開始轉移主攻目標,因為在目前資金面處於弱平衡狀態下要強攻一線大藍籌難度較大,財富效應不明顯以致後續資金難以跟上。此前本欄已經多次分析指出,以社保、保險、基金為首的國內主流機構,他們已經處於高倉位,有極大的欲望拉昇指數制造財富效應刺激居民儲蓄入場,管理層穩定市場信心的意圖也有利於主力機構作此布局,並且不排除後市繼續出臺一系列刺激市場信心舉措。
目前市場信心雖然處於強平衡狀態,但是場中觀望者依然較多,接下來幾天是清明休假,在這期間國內政策變化以及外圍環境走勢都需積極關注,如果有中度以上利好出現,那麼節後很有可能迎來一波逼空行情。
短期(1個月內)機會和風險:短期市場共振情緒指標為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為:地產、水泥、節能環保、低碳經濟。
中期(1~3個月)機會和風險:中期市場共振情緒指標顯示為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為:銀行、鐵路、醫藥、低碳經濟及資產注入重組預期個股。
情緒指標提示:
大幅看跌看跌 看平 看漲 大幅看漲
0 25 50 75 100
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