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周三滬綜指收跌0.62%報3109.10點,深綜指漲0.22%報1211.25點,滬弱深強是因為指標藍籌股弱而題材股、小盤股強。昨中小板、創業板個股多數表現不錯,和主板弱勢的大盤藍籌股形成鮮明對比。當前的大盤其實難說強弱,題材股及小盤股在多數時間走勢較強,中小板股指離創反彈新高僅一步之遙。
在有關方面『教育』過後,小盤股還如此漲法,這預示後續利空跟進的可能性正在加大,所以投資者還應密切觀察。另外,如果未來藍籌股再度集體上漲,則小盤股也易受階段性衝擊。
融資融券已經正式展開,從一般道理上講,融資助漲,融券助跌。然而,筆者對此的理解正好相反,即融資助跌,融券助漲,當然這得將時間拉長看。實際上,我國非法的地下融資行為早在十幾年前就有,1994年那波慘跌使許多融資者被 『打爆』。當年股指從1558點跌至750點的『鐵底』,引誘人們非法地向券商『融資』,然後股指再跌,止損盤湧出使股指越跌越快,直到325點。
據筆者所知,1992年上海首批認購證購買者中,許多人晚節不保,『犧牲』於1994年的融資中,像野草一樣被人完全『收割』。
目前融資融券規模還極小,可以忽略不計,筆者上述說法指的是未來規模擴大後。當融資者多時,其實在『有些時候』會鼓勵莊家和主力更賣力打壓。同樣,當融券做空者多時,在『有些時候』會鼓勵莊家和主力更賣力拉昇。筆者這麼說絕非天方夜譚,這種情況在期貨市場是司空見慣,在信息不對稱和監管較弱的市場出現的幾率更大。
關於市場不規范,相信投資者多有體會。近期上海的電視臺調查了股民對江蘇三友造假上市的反應,結果居然有許多股民漠不關心,或認為極正常。這種情況讓筆者感到心寒,這說明我們市場不規范情況較多,所以股民纔見怪不怪。
市場對央行貨幣政策委員會更傾向於緊縮的預期有所提昇,這使昨日滬銅無視倫敦銅創新高走勢,收盤居然下跌。這兩個因素對小市場個股影響不大,但對主流資金把握的藍籌股有一定的壓制作用。市場還有些傳言,說下月我國有可能擴大匯率波動區間,該因素對A股影響可能微微偏多。
筆者認為,在貨幣政策方面,央行貨幣政策委員會成員的觀點,肯定會隨3月經濟指標波動,這些數據在未來十幾天內應出齊,今日先公布的3月PMI制造業指數可能有預示作用,該指標預測值為55.0,2月份該指標是52.0,投資者可先關注。至於匯率問題,從近期中美關系顯著改善及下月中旬美國將就『匯率操縱國』作出決定兩方面看,擴大匯率波動區間的傳言可能並非無中生有。
A股表現較為參差,難說昨日股指表現強弱。雖然滬市較弱,但深市仍然較強,多數個股上漲。投資者至少在中小市值個股上的炒作氛圍極濃,態度也很積極樂觀。
當前投資者宜先關注今日經濟指標,然後觀望下月經濟指標及管理層對題材股炒作是否會乾預,並依據各種情況調整自己的操作。一般而言,如果緊縮方面消息證明可靠,那麼投資者宜減少倉位,反之仍可觀望。技術面而言,本周一的向上跳空缺口不容短期內回補,一旦該缺口回補,則『假突破』正式成立。
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