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黑牛食品(002387)本次發行價格為27元/股,對應的市盈率55.21倍(按發行後總股本計算);本次發行數量為3350萬股人民幣普通股,佔發行後總股本的25.09%。其中,發行網下發行數量為670萬股,為本次發行數量的20%;網上發行數量為2680萬股,為本次發行數量的80%。網上申購、網下配售時間為2010年3月31日。
機構估值
國泰君安預計公司10-12年EPS為0.66、0.94、1.19元。結合公司未來三年增速、行業平均估值和中小板上市公司估值,建議按10年37-40倍,合理估值區間為24.5-26.5元,一級市場詢價區間21.9-24.5元。
東海證券認為公司2006年度、2007年度和2008年度豆奶粉產品市場佔有率分別為4.25%、10.31%和10.72%,市場佔有率排名均為第二位。市場佔有率呈逐年上昇的趨勢。公司產品的主要原材料為大豆(3893,26.00,0.67%),請投資者關注原材料價格波動的風險。我們預計公司10-11年每股收益分別為0.66、1.09元/股。公司合理價位在23-26.4元。
上海證券認為此次公司IPO募投項目已部分完成,2012年底前可全面見效。資金全部投向現有產能的擴張上,可於三年內再造兩個黑牛,其中『雙蛋動力』將是最大看點。主業成長後勁十足。建議報價區間17.78?21.33元,股票合理價約為31.88元。未來三年淨利符合增長率為42%,可給予一定的市場溢價。
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