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將對有關公司交易進行重點監控對異常交易行為采取措施
近期,一些高送轉、物聯網等概念題材股受到熱捧,相關上市公司股價屢創新高。深交所25日表示,將對高送轉及短期題材公司的交易進行重點監控,對異常交易行為將采取措施。深交所還提醒投資者應理性看待高送轉,注意規避題材股風險。
深交所相關人士在提醒投資者理性投資的同時還表示,近年來,該所不斷加強上市公司信息披露和內幕交易監管,確保上市公司信息披露的公平性及交易的合規性。一方面,將繼續完善信息披露機制,強化內幕信息知情人管理制度執行情況的披露,對中小板上市公司實行利潤分配方案預披露制度。另一方面,將加強高送轉公司信息披露事前事後的監管,並對高送轉及短期題材公司的交易進行重點監控,及時發現異常交易行為並采取措施,涉嫌違規的將報中國證監會立案查處。同時,上市公司應完善內幕信息知情人管理制度,規范運作,上市公司董事、監事、高級管理人員及其他內幕信息知情人應知法守法、自我約束。
高送轉不改變基本面
高送轉是指較高比例的送股和轉股,表面上投資者手中的股票多了,實際上不會給投資者也不會給上市公司的經營狀況帶來任何實質性的變化。
眾所周知,送股是上市公司利潤分配的一種形式,即利潤轉增股本,投資者手中的股票雖然多了,但價格除權後,投資者的股票市值並不會發生改變。而轉股是指上市公司將公積金(包括盈餘公積金和資本公積金)轉增股本,其結果與送股類似,投資者手中股票雖多,市值卻不變。
現實中,公司之所以能夠高送轉,往往是因為其高溢價發行積累了豐厚的資本公積金,將資本公積金轉增股本,實質就是把從廣大投資者手中募來的資金,用於擴張股本而已,公司的經營狀況不會因此發生任何改變。
因此,高送轉往往並不意味著上市公司高成長需要將利潤和公積金轉增股本,高送轉本身並不會給投資者帶來額外的回報。
因此,只有公司擁有良好的現金流量、不斷增長的盈利能力、不斷增長的市場佔有率,纔能受到市場的最終認同。能給投資者帶來真金白銀的公司纔是真正的好公司。
判斷業績增長應更重環比
近日某物聯網概念公司預計其2010年一季度業績同比增幅(相對於2009年一季度的增幅)在700%以上,而其環比增幅(即2010年一季度相對於2009年四季度的增幅)卻是負數,反差很大。這個例子說明,投資者看待上市公司數據一定要全面,不僅要看同比數據,更要看環比數據。
受2008年國際金融危機的影響,上市公司2009年一季度的業績增幅基數往往較低,因此2010年一季度業績的同比數據即與2009年一季度業績的比較數據,往往較高。
要准確地把握上市公司的發展趨勢,有必要關注其環比數據,即2010年一季度數據與2009年四季度數據之比,2009年四季度數據與2009年三季度數據之比,以此類推,全面分析數據,方不致被鮮亮的同比數據所迷惑,同時也纔能冷靜看待某些人片面強調上市公司個別有利指標、淡化其他不利指標,不對上市公司做全面分析的現象。
少數公司高增長不代表全體
一方面,投資者要理性看待上市公司的業績增長。2009年上市公司業績好轉,得益於2009年國內外經濟形勢的逐漸好轉,特別是2009年下半年的宏觀經濟穩步上行,但同時應該看到,2010年將是我國經濟最復雜的一年,上市公司的業績增長存在較大的不確定性。
另一方面,少數上市公司業績的超常增長,並不意味著同一板塊或同一概念的其他公司同樣如此增長。經過一段時間,同一批上市的公司業績往往會發生分化。以中小板為例,2009年中小板43家公司業績翻番,淨利潤排名前10%的36家公司佔中小板淨利潤總和的50.36%。與此同時,也有部分績差公司受國際金融危機持續影響,所處行業復蘇緩慢,業績沒有明顯好轉,甚至繼續出現虧損。2009年淨利潤排名後10%的公司合計虧損額9億元。投資者若不關注上市公司的具體情況,盲目跟風買入,將面臨較大的投資風險。
此外,面對不同的概念,面對上市公司增長的業績,投資時要特別注意關注市盈率。據統計,截至3月25日,深市中小板平均市盈率為46倍,創業板平均市盈率為87倍,均高於深市平均的39倍市盈率。
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