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3月26日,中郵創業旗下三只基金率先披露了2009年年報。中郵核心優選、中郵核心成長、中郵核心優勢三只基金累計實現利潤225.31億元。扣除公允價值變動收益後,三只基金2009年已實現收益為53.16億元,徹底扭轉了2008年的虧損局面。
據基金年報披露,中郵核心優選2009年收益率為105.09%、年化波動率為2.03%,中郵核心成長收益率為77.80%、年化波動率為1.92%,顯示出了一定差異,期間收益率相差27.29個百分點,年化波動率相差0.11百分點。
分析顯示,基金規模、投資風格、基金經理對行情的理解與把握能力等方面的差異,是造成這兩只股票型基金業績差異的主要原因。以基金淨資產來看,中郵核心優選股票和中郵核心成長股票在2009年12月31日的規模分別為164.73億元和277.22億元,即中郵核心成長股票是中郵核心優選股票的1.66倍。基金規模的懸殊差異導致了兩只基金即使在同一投資思路指導下,在投資品種選擇、倉位決策、操作策略等多方面不得不有所差異,從而直接影響了兩只基金的全年業績表現。從投資風格來看,中郵核心優選股票在估值安全邊際的框架下可選的行業風格類型較為靈活,而中郵核心成長股票規模非常大,其投資標的更為注重藍籌股,以及估值安全邊際下的成長股。此外,實際操作中由於兩名基金經理個人投資經驗、投資習慣的不同,對行情的理解與把握能力也有所差異,使得期間業績出現較大差異。
另一只是去年10月28日設立的中郵核心優勢靈活配置混合基金,截至去年底,該基金份額淨值為1.040元,累計淨值1.090元。設立以來淨值增長率為9.02%,同期業績比較基准增長率為4.87%。
從基金投資策略和運作上看,2009年基金上半年以較高倉位享受了股市大漲帶來的收益,下半年通過降低持倉比例,調整持倉結構,以應對大盤的下跌。業績結果顯示,這一投資策略是有效的,在全年取得了相對較好的投資業績。
中郵核心成長股票去年四季度仍側重服務性行業和政策扶持的新型產業,重點選擇有業績增長保證的個股,較好地把握了結構性調整機會,全年跑贏業績基准4.95個百分點。中郵核心優選股票上半年積極配置地產、券商等周期性較強行業,下半年介入消費、零售、醫藥等板塊,全年跑贏業績基准37.43個百分點。中郵核心優勢混合重點配置世博、金融創新相關個股以及汽車、家電等消費類行業,同樣跑贏業績基准。
對於2010年,基金經理普遍認為寬幅震蕩的格局將是2010年的大概率事件,並積極關注新興產業及區域經濟。在操作中,將著眼於從經濟增長和轉型的長期方向和趨勢中尋找投資機會,根據市場形勢的不斷變化,逐漸調整保持相對靈活的倉位水平。
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