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3月18日,離結果最終揭曉的日子還有13天時間。按原有計劃,吉利控股預計最遲3月31日簽署正式協議收購沃爾沃轎車公司。
但在這一天,一向信心滿滿的吉利總裁李書福卻公開表示,目前形勢不斷變化,談判過程非常艱苦,吉利將盡力而為。《華爾街日報》報道稱,『如果交易失敗,問題不在吉利這邊,吉利沒有違反協議的任何部分。』
作為沃爾沃轎車的出售方,福特方面對此的回應也顯得有些遮遮掩掩。福特汽車首席執行官穆拉利當天表示,將沃爾沃品牌出售給吉利的談判仍在繼續進行,但並未給出簽署協議的具體時間表。『目前吉利控股仍是優先競標者,不管誰最終購得沃爾沃,我們將一如既往地支持沃爾沃。』
難題一
尚存資金缺口
根據福特方面的要求,吉利控股需要在3月底前籌得20億美元的收購款,並在3月底前簽署協議,進而在今年第二季度完成全部交易。但對於吉利來說,要在短期內籌到20億美元的收購款並非易事。據業內傳聞,吉利的融資團隊曾赴上海進行融資談判,但進程緩慢。
不過吉利方面認為資金缺口不會成為收購計劃的絆腳石。
李書福表示,部分投資者的退出,讓資金問題確實在一段時間內比較棘手。但其他銀行的加入,迅速彌補了資金缺口。
去年9月底,吉利引入了戰略投資者高盛集團,向其發行可換股債券18.97億港元及3億份認股權證,獲得25.86億港元的融資。據了解,吉利方面目前已經順利從國內金融機構和地方政府籌集到21億美元的資金。
但有行業人士擔心,將收購款來源完全寄希望於國內金融機構和地方政府,對於吉利來說存在一定的風險,因為這些資金完全到位可能需要一定時間。
並且,籌集到20億美元的收購款對於吉利控股來說,並不代表解決了所有的資金問題。沃爾沃轎車方面曾表示,吉利收購沃爾沃轎車後如果想要復活該品牌,至少還需要投資14億美元。
而沃爾沃轎車的高層甚至稱:『在接下來的幾年裡,沃爾沃汽車品牌的市場營銷、產品發展和產品分銷需要花費大量的資金。14億美元是最保守的數字,最終吉利需要投入的有可能是這個數字的兩倍。』
難題二
核心技術轉讓受阻
核心技術及知識產權的轉讓則是讓談判長期膠著的另一焦點。
由於福特在車型上采用了共享平臺戰略,福特旗下不少產品都采用了沃爾沃轎車的相關技術,而福特品牌本身在國內也擁有合資公司,並已將部分沃爾沃車型實現國產。如果福特方面將沃爾沃轎車的相關技術平臺全盤轉讓給吉利,勢必對福特品牌自身的產品銷售造成影響。而對於吉利來說,如果無法獲得沃爾沃的技術平臺,則收購計劃的意義將大打折扣。
並且有資料顯示,福特方面正在采取一些實質性的行動以避免沃爾沃轎車的核心技術落入吉利之手。根據去年10月份吉利控股獲得的沃爾沃轎車有限競購權的協議,吉利控股收購的標的是沃爾沃轎車百分之百的股權,這其中就包含了沃爾沃轎車所有的核心技術與知識產權。但此前有消息稱,在沃爾沃關鍵技術和知識產權的所有權轉讓方面,福特正在拆分和規避,他們將組建一家全資子公司,接手並繼續享有這些所有權及再開發權,僅將餘下部分轉讓給吉利控股。
難題三
長安集團欲分羹?
為了收購沃爾沃轎車,吉利此前特意在北京成立了兩家公司——北京吉利萬源國際投資有限公司和北京吉利凱旋國際投資有限公司,目前已經投入運營,這兩家公司將會成為今後吉利集團沃爾沃體系的運營平臺。
不過,即使吉利最終完成了對沃爾沃轎車的收購,在如何振興及發展這一傳統豪華車品牌上,仍然面臨極大挑戰。
一方面,由於在後續投入資金上的捉襟見肘,吉利在收購成功後需要進一步控制生產成本,雖然可以通過降低零部件采購成本來分擔部分壓力,但維持沃爾沃轎車在海外的部分工廠正常運營仍然會給吉利帶來一定的負擔。在能否關閉部分海外工廠或者精簡員工的問題上,吉利或將很難說服沃爾沃轎車工會。
另一方面的挑戰來自於產品本身,此前沃爾沃轎車方面表示,如果今年沃爾沃轎車的銷量達到40萬輛,那麼沃爾沃轎車將可以開始盈利。而在沃爾沃轎車的銷售計劃中,中國市場目前已經獲得了越來越重要的地位,中國市場未來的增長潛力也是當初福特同意將沃爾沃轎車出售給吉利的重要考慮因素。不過,目前在中國,卻有另一家比吉利更大的企業在代工生產沃爾沃轎車,那就是長安集團。根據此前長安集團與福特汽車及沃爾沃轎車的協議,長安集團在中國代工生產沃爾沃S40及S80L車型的生產期限為10年。即S40要由長安代工至2015年,S80L要到2018年。並且對於備受關注的沃爾沃S60車型,長安集團也已經與沃爾沃轎車簽署了關於S60國產的協議,有效期限為10年,長安福特將於2011年推出國產的S60車型。
據悉,長安集團很有可能憑借其在生產設備、配套體系、銷售網絡上的優勢參股吉利收購後的沃爾沃轎車。這就意味著在沃爾沃轎車項目上,長安集團同樣會分一杯羹。並且,長安集團對沃爾沃轎車的代工將會對其發展自有品牌起到一定的幫助,這將在未來給吉利汽車帶來影響。
難題四
福特態度逐漸強硬
上周,沃爾沃轎車方面表示,在過去的1~2月份,沃爾沃轎車在中國的銷量同比增長了140%。而福特汽車在2月的銷量增長了43%,整個經營狀況也在好轉。
分析人士指出,相對於當初計劃出售沃爾沃轎車時面臨的資金困境,慢慢從金融危機陰霾中走出來的福特,正在與吉利控股的談判中獲得更多的話語權。
有消息稱,由於另一競購方皇冠集團的介入,在談判後期,福特方面甚至把收購價格提昇至28億美元,不過該消息並未得到福特及吉利方面的證實。
此外,隨著福特汽車重新開始盈利,美國國內質疑福特汽車是否有必要出售沃爾沃轎車的呼聲逐漸加強。
金融危機爆發後,沃爾沃轎車的虧損一度飆昇,最嚴重的2008年第三、四季度和2009年第一季度,利潤率最低時達到-22.72%。這也是福特最終下定決心出售沃爾沃轎車的重要原因。
不過,隨著行業逐漸轉暖,沃爾沃轎車的業績在去年下半年逐漸好轉,到去年第四季度虧損額已下降至3200萬美元。2009全年沃爾沃轎車的稅前虧損為6.53億美元,好於2008年的14.65億美元虧損。
而福特汽車公司更是從2009年第三季度開始實現季度扭虧為盈,全公司2009全年贏利4.54億美元,其中金融服務業務有一定貢獻,但主體業務汽車業務也已顯著好轉。福特汽車業務2009全年雖仍虧損14.23億美元,但已比上年63.55億美元的虧損狀況有很大改善。
不過,面對媒體及行業內的種種猜測,談判雙方仍然保持了對外宣傳的基調。吉利在斯德哥爾摩的發言人稱雙方『按計劃』在最關鍵的法律文件、融資以及政府和監管部門的批准三個方面已經取得了很大進步。而福特汽車方面也對外界表示,去年12月簽署框架協議以來,福特汽車的立場一直沒有改變。
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