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核心提示:ST板塊是重組的高發區,與重組主題是密不可分。如果ST板塊持續走強,從某種意義上體現出,市場對於重組主題的認可度也在提昇。事實上,在政策的推動下,我國的國資整合也開始出現加速的跡象。
一、ST板塊走強,預示重組題材昇溫
相對平穩的大市來說,最近的科技板塊表現較為活躍,物聯網、三網合一、手機支付等等新興產業概念的提出,為科技股的走強提供了催化劑。除此之外,ST板塊的表現也不俗,板塊指數已經接近歷史高位。通常而言,ST板塊是重組的高發區,與重組主題是密不可分。如果ST板塊持續走強,從某種意義上體現出,市場對於重組主題的認可度也在提昇。
二、資產整合與新興產業,是2010年經濟的兩極亮點
金融危機後時代,我國政府明顯加大了產業結構調整的力度,其中最明顯的特點就是,加快傳統產業、產能過剩行業的並購重組力度;同時加快新興產業的發展,不斷推出扶持政策。也就是說,資產整合與新興產業,是2010年之後,我國經濟發展的最明顯特征。
本欄認為,在央企的推動下,2010年將迎來資產整合的高潮。按照規劃,今年是央企整合的最後年限,因此近日國資委圈定16家央企業名單,應是加速推進央企整合的信號。除了國資以外,地方國資的整合也如火如荼。例如在產能過剩的鋼鐵行業,河北鋼鐵吸收合並邯鄲鋼鐵和承德釩鈦,濟南鋼鐵與萊鋼股份吸收合並成立山東鋼鐵;煤炭行業方面,繼山西煤炭整合之後,河南的整合明顯提速。
與新興產業類似的是,資產整合主題也具有較大的想象空間;因此,在宏觀經濟整體景氣度仍然不高的情況下,資產整合主題有望成為市場的階段性主熱點。
三、注意從兩個角度去衡量資產整合
在資產整合的大背景下,如何把握資產整合帶來的重大機遇呢?我們認為,把握這些投資機會需要注意兩點。第一,盡量緊扣央企重組的高發區行業。從目前的情況來看,重組的高發區主要集中在煤炭、電力、軍工、有色、鋼鐵等領域,如果更理論一點,就是主要集中在國家希望保持絕對控股地位的七大行業。第二,盡量緊扣行業盈利情況相對較好的行業,或者是行業有望提前回暖的行業,例如煤炭、電力電網、軍工、醫藥等。此外,資源型行業也值得適當關注,如有色金屬、房地產行業等。
四、軍工板塊,上海、重慶等地方國企整合值得重點關注
從歷史經驗來看,軍工板塊在資本市場中的形象較好,其資產整合較容易得到市場的認同。在當前宏觀經濟不確定性仍然偏大的情況下,軍工板塊的整合值得重點關注。相對而言,軍工行業的資產規模較大,截至2008年底,十大軍工集團總資產約為14961億元,而上市資產僅為2513億元,佔比為16.8%,未來資產注入的空間巨大。另外,我國要發展航母、大飛機等大型項目,需要借助資本市場再融資,以實現做大做強的目標。
除此之外,上海、重慶等地方國企的整合也值得關注,其中以上海本地股、中部國企的整合為主。早在2006年前後,上海已經加大了國有資產的整合力度。2009年4月,上海市召開國資國企改革發展工作會議,進一步明確了國企改革的目標和進度:"資產證券化的比例從現有的18%提高到40%左右,要形成3-5家全球布局、跨國運營的國資集團公司,形成5-8家全國布局、產業領先的公司,形成20-30家有主業競爭力的藍籌上市公司。
重慶方面,2009年12月31日重慶市召開全市金融工作座談會,重慶市委副書記、代市長黃奇帆表示,我市還將加快推動渝企上市融資,力爭募資250億元。他表示,09年重慶上市公司的市值已達3000億元,明年有望達到5000億元,2012年將力爭達到8000億元。按照這一規劃,未來資產整合的空間仍很大。
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