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1500億元還是9000億元?這是兩個截然不同的預測,但同時指向了3月份的信貸投放規模。
貨幣當局倡導『均衡放貸、防止貸款大起大落』的監管理念,而商業銀行堅持『早投放、早受益』的經營目標。經過商業銀行和監管機構的博弈,3月商業銀行信貸投放節奏將如何演化?
3月信貸規模將是決定2010年信貸情況的關鍵因素,銀行能否打破一季度衝規模的慣例將很快見分曉。
2月份CPI漲幅為2.7%,距離3%的警戒線只有『一步之遙』,如果再輔之以『天量』的信貸投放,勢必『火上澆油』,不利於通貨膨脹預期管理。3月信貸激增又將演化為宏觀調控的政策難題。如果信貸繼續大幅衝高,那麼上調存款准備金率和發行定向央票可能會很快到來,加息時間窗也將打開。
3月信貸不會銳減
數據顯示,繼1月1.39萬億元的增幅之後,2月份人民幣貸款增加7001億元。按監管機構制定的3:3:2:2的2010年信貸季度投放比例要求,考慮全年7.5萬億元的目標,一季度新增貸款應控制在2.25萬億元左右,而現在前兩個月新增貸款即已超過2萬億元。按此計算,3月新增信貸規模僅剩1500億元。
另外,監管機構的放款頻率要求是『季不過3、月不過4』,即一個季度放款量不能超過全年信貸總量的30%,一個月放款量不能超過當季信貸總量的40%。如此來看,3月份信貸也幾乎沒有新增的空間。
對於3月信貸是否會出現銳減,銀行方面傳出的信號依然樂觀。
工商銀行董事長姜建清曾表示,從該行3月上旬的新增貸款數據來看,信貸規模並沒有出現銳減,貸款發放節奏仍然是很平穩的。
中國建設銀行董事長郭樹清說,單就工作日來看,3月就要多於2月份,預計3月新增貸款量將與正常年份的平均數相當。他還表示,建行並沒有專門對房地產方面的貸款進行收緊,今年貸款發放結構仍以面向基礎設施建設為主。
交通銀行董事長胡懷邦則稱,交行全年貸款總量仍將保持合理增長,滿足實體經濟的需求,尤其是對在建項目的資金支持。
信貸多增有合理性
某銀行研究部人士表示,3月份信貸額度突破1500億元的可能性非常大,全年的信貸節奏很可能演變成『4222』,即一季度放款將佔到全年的40%左右。按照7.5萬億元的信貸目標,估算3月份的新增人民幣貸款將達到9000億元左右。
這位人士認為,由於宏觀經濟仍在復蘇之中,貨幣政策不能收緊過快,所以今年的整體流動性仍比較充裕。考慮到企業的正常生產經營狀況,以及4萬億項目貸款的後續配套資金,7.5萬億的信貸目標也可能會有所突破。『其實,銀行的信貸投放安排,也是商業銀行和監管機構的一種博弈。從商業銀行角度考慮,肯定希望「早投放,早受益」。銀行在年初突擊放貸的現象已成為一種普遍現象。按照近十年的信貸投放節奏來看,一季度的新增信貸增長佔到全年的40%左右。』
標准普爾金融業務評級董事曾怡景表示,3月的人民幣信貸額即使比2月多,也在情理之中。內地銀行在第一季度的信貸增量往往都是全年最高的,隨後的三個季度會逐步減少。作為銀行來說,第一季度較之最後一季度放貸就可以多收三個季度的利息。他認為,2月有一周的春節假期,所以2月信貸比1月有所減少不能完全看作是銀行收緊的結果。3月的信貸很可能超過2月,但不會比1月多。
中行相關人士認為,監管部門『一指引三辦法』的實施,加速了商業銀行的放貸衝動。由於新的監管辦法要求銀行加大對信貸投放的精細化管理,要求商業銀行進行受托支付,這樣必然對企業客戶的用款帶來一定的不便。『所以,為了規避監管政策,我們一般也希望企業客戶能盡早提款和用款,這樣3月份的信貸增長比2月份要快一些。』
專家預計,3月份信貸增量將環比增加,考慮到2月CPI超出預期達到2.7%,通脹預期會繼續強化。如果短期內流動性增加過多,會推昇通脹壓力。因此,未來貨幣當局還會通過提高准備金率來減少銀行體系內的流動性,平滑年內信貸增長,控制信貸投放節奏,積極引導未來信貸投入向均衡方向發展,這是在信貸適度寬松的政策背景之下進行的微調,將對通貨膨脹起到一定的抑制作用。
對於銀行季度『衝時點』放貸,有專家認為,監管機構對月末的商業銀行的集中投放肯定要進行嚴控,現在監管機構已經讓商業銀行逐日上報信貸投放數據,即使考慮到員工業績考核的壓力,商業銀行『衝時點』也會有所收斂。
搶額度銀行各顯神通
目前,多家銀行在放貸額度上管控得比較緊。不少銀行采取了拉存款、『還了再貸』、『提價』、調整結構等方式進行應對。
某大型銀行相關人士表示,非常明顯地感到了信貸頭寸的緊張。『進入3月份以來,我們各個團隊都在拼命投放,授信執行部門都壓著十幾筆貸款。大家都預期月末信貸仍會非常緊張,像2月份中旬以來,基本上就不能放貸款了,所以本月初大家都在拼命搶額度。』
某股份制銀行人士說,目前不少中小銀行的信貸額度非常緊。尤其是央行兩次上調存款准備金率之後,有些銀行的存貸比即將突破75%的監管紅線,銀行已經無法繼續新增貸款。『目前我們最為看重的是存款而非貸款,行裡已經開了動員會,要求我們全力以赴拉客戶、拉存款。』
『各個分支行基本上都是「還了再貸」,當天空出額度後立即將貸款放出去。現在信貸審批部門手中已經壓著不少貸款合同。』上述人士表示,1月份至今,全分行新增貸款20億元,其中絕大部分是2月16日之前投放出去的。春節過後,由於總行額度控制得非常緊,新增信貸不超過5億元。尤其是3月份以來,總行只給了2億元的信貸額度,有用款需求的企業或者個人基本上都要排隊。
這位人士估計,畢竟3月份是員工績效考核的關鍵時點,月底應該還能空出1-2億額度。『現在只要有了額度,立即放款。甚至我們不得不和信托公司合作來做信托貸款,這樣纔能勉強維護和重點客戶的關系。』
從目前情況看,利用信托平臺募資,再置換銀行信貸資產為銀行理財產品的運作模式,在監管當局收緊銀行信貸時大量湧現。目前,商業銀行的資本充足率壓力愈加明顯,各行信貸規模受限,銀行放貸衝動亦隨之受到抑制,信貸理財計劃自然成為銀行騰挪信貸空間、釋放擠佔的資本和撥備主要策略。
由於大企業可以通過多種渠道進行融資,所以信貸資源的緊張對其影響並不大。但是這幾個月,小企業客戶的日子不好過。商業銀行有關人士透露,在整體信貸資源緊張的情況下,小企業客戶受到了明顯的擠壓。某股份制銀行有關人士說,2月中旬之後,該行對中小企業的授信就暫停了,3月份纔又開始打開閘門。
在信貸額度緊張的同時,銀行開始通過加價來區分客戶。中國銀行已經明確上收了信貸審批的權限,要求中行下轄各分支行對企業貸款利率定價上浮10%,而需要維持基准利率和貸款利率下浮的客戶需要總行進行審批。
在近期新增貸款結構上,銀行收益率比較高的中長期貸款佔比持續增加。興業銀行魯政委表示,近期銀行中長期貸款增加較多,但以企業戶中長貸為主,居民戶中長貸增幅放緩。
分析人士認為,3月份票據融資可能會繼續下降。不同於2009年上半年的情況,當時很多銀行需要用票據來佔信貸額度。目前企業的信貸資源很緊張,而票據融資對銀行的利潤貢獻非常小,所以銀行無動力再擴張票據融資了。
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