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被偏股型基金『壓制』一年多的債券類基金最近終於吐氣揚眉。根據銀河證券數據,截至3月16日,近六成債券類基金在2010年初取得正回報;相比之下,偏股型基金中,僅得嘉實主題精選等6只基金同期淨值錄得正增長。
不過,債基們的『蜜月』或將很快過去。西南證券債券研究員邵宇在接受《證券日報》記者采訪時表示,由於加息壓力暫告舒緩,上周債市表現活躍,但由於通脹因素的存在,加息的陰影始終揮之不去,後市依然不容樂觀。國金證券基金分析師張劍輝等近日也提醒投資者注意信用債可能的回調給相關債基帶來的風險。
近六成債基獲得正回報
相較於近來淨值持續縮水的偏股型基金而言,債券基金無疑正處於2009年以來罕見的『蜜月期』。根據銀河證券數據,截至2010年3月16日,161只債券型基金中,總共有96只基金淨值較之今年年初出現增長,佔總數的59.63%。
相比之下,除了少數幾只基金取得正收益外,偏股類基金幾乎『全軍覆沒』。數據顯示,在過去將近3個月時間裡,股票型基金回報率全部為負,其中非指數類股票型基金平均跌幅更超過7%。混合型基金中,僅有嘉實主題精選、大摩領先優勢、華夏策略精選和華夏大盤、金鷹中小盤、南方中證500等6只基金取得了正回報。
債券類基金中,今年表現較為搶眼是富國天豐和東方穩健回報,年初以來淨值分別增長了5.08%和5.05%。值得一提的是,這兩只基金的回報率不但領先於債券類基金,更高於偏股型基金業績『狀元』嘉實主題精選,後者今年的回報率暫時為3.9%。
分類型來看,標准型債券今年以來平均淨值增長率為0.58%,除了融通債券以外,其餘均取得了正回報。有打新收益作保,一級普通債券型基金成了表現最優的債基品種,平均淨值增長率達到0.99%;二級普通債券型基金因受累於二級市場,表現稍次,平均淨值增長率為0.55%。
基金持續加碼債市
與年初相比,基金對債券市場的興趣正逐漸轉濃。根據中國債券信息網數據,2月底,基金總共持有各類債券4795.68億元,較年初時增加了247.16億元。基金除了減持29.46億元國債以外,其餘債種持有量均有所增加,其中增持了政策性銀行債114.03億元至2326.64億元;企業債的持有量也從之前的744.66億元增加至873.43億元。另外,基金還增持了33.82億元短期融資券。
有分析人士表示,由於股市和債券向來存在『蹺蹺板』效應,因此3月份大盤持續弱勢盤整的背景下,基金投資的天平可能繼續向債市傾斜。
『近期債市較為活躍,一方面是因為銀行貸款開始收縮,使得銀行不得不將一些資金轉移到債券配置上;另方面,債市和股市向來是』蹺蹺板『的兩頭,股市不好的話,債市是個較好的替代選擇。』邵宇提到,『在股市不好的情況下,股票類基金也會考慮將一部分資金放在信用債的配置上。』
債市風險積聚
不過,加息的陰影始終揮之不去,債基類基金的『蜜月』之旅可能離結束並不遙遠。邵宇表示,股市經過連日的調整,未來可能會慢慢回暖,這對債市來說並非一個好信號,因為部分資金可能會從後者撤出,轉投股市。實際上,上證指數在本周一(3月15日)一度跌破3000點之後,連續兩天上揚,周三更放量上漲了近58個點,重新站上3000點上方。
與此同時,基金分析人士也開始提示債市風險。國金證券基金分析師張劍輝等表示,整體來看近期信用債的大幅上漲給信用債投資比例較高的基金帶來較多機會,漲幅居前的基金具有較明顯的集中配置的特征,但隨著信用類債券市場的不斷上漲,信用利差較前顯著降低,雖然短期行情仍有望延續,但回調風險也在積聚,因此在債券基金的選擇上還是以企業債持倉適度且歷史業績穩定的基金為主,如中銀穩健增利債券基金、富國天利增長基金、建信穩定增利基金、工銀瑞信信用添利基金、廣發增強債券基金、華富收益增強債券基金等。
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