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昨日,央行通過公開市場操作發行了1100億元1年期央票,達到近18個月新高,同時還進行了830億元的28天期正回購操作,兩期操作的量較上周分別放大100億元和330億元,這已是自春節假期結束以來連續第三次放量回籠了,而利率則連續第七次持平。
公開市場不斷放量讓市場猜測,或許央行打算靠公開市場實現流動性回籠,而上調存款准備金率等緊縮政策或暫不會動用。
『一般公開市場操作可以完成回籠任務,央行就沒必要動用准備金了。』國海證券固定收益分析師李傑明對記者表示。中金公司固定收益部執行總經理徐小慶也表示,如果回籠力度繼續保持,3月份淨回籠量有望達到3000億元左右,相當於上調0.5%法定准備金比率。
據統計,本月前兩周已實現淨回籠超過1400億元。第一創業證券分析師宋啟超認為,若按目前的情況,未來兩三周內央行就能將年前投放的7000億元回籠。
懮慮:流動性回籠壓力仍大
不過,也有分析師對此不以為然。安信證券分析師王昌俊對記者表示,流動性回籠的壓力非常大,『要回籠的不僅僅是年前投放的7000億元,還有大量的即將到期的央票所釋放的流動性,中間還有一些來自於外匯佔款增加所帶來的流動性。僅僅靠公開市場回籠是不夠的。』
王昌俊還認為,准備金率的上調對於央行來說是一種常規性的流動性回籠的手段,而且成本也要比央票更低一些,目前1年期央票利率依然維持在1.7605%,而存款准備金利率為1.62%。
統計局出言降溫:3月CPI漲幅可能回落
2月CPI同比上漲2.7%,已經高於目前一年期存款基准利率2.25%,令市場對提前加息的預期大幅昇溫。摩根士丹利中國策略師婁剛周二稱,中國央行可能在4月份啟動加息。
他表示,由於去年上半年居民消費價格指數(CPI)基數較低,今年6月之前的通脹都不應該在考慮范圍之內,但由於中國的實際存款利率要保持在正水平,如果按照這個邏輯,上半年就得趕快加息,這次可能會在4月份。
不過,統計局新聞發言人盛來運昨日表示,2月份物價上昇主要由結構性因素和季節性因素決定,3月份CPI漲幅很有可能回落,全年物價溫和可控。
而作為加息的一個先行指標,1年期央票利率依然不動,也緩和了市場的加息預期。不過,分析師認為,隨著央票發行量的增加,央票利率還是有上昇壓力的,『我們估算1年期央票利率只有到2.1%附近,纔會有較濃的加息預期。』王昌俊稱。
央行1季度問卷調查顯示
居民通脹預期走強
昨日,央行發布了最近針對城鎮儲戶、企業家、銀行家的問卷調查結果。調查結果顯示,居民對收入和就業的感覺向好,但是認為物價和房價偏高,未來通脹預期走強。其中認為目前物價『高,難以接受』的居民比例達到51.0%,這個比例是自1999年調查以來的最高值。
由於物價不斷走高,而利率卻處於歷史較低水平,城鎮居民的消費意願明顯回落,儲蓄和投資意願則不斷加強。
針對5000戶企業家進行的問卷調查結果顯示,市場需求持續回昇,企業銷售和盈利能力持續上昇。企業家信心指數創下2007年4季度以來的最高水平。
過半銀行家預計貨幣政策保持現狀
而針對全國銀行家的問卷調查結果顯示,銀行家普遍預期宏觀經濟將繼續轉好。
值得特別注意的是,本季認為當前貨幣政策『適度』的銀行家佔比為60.5%,較上季下降5.9個百分點;認為貨幣政策『偏松』的銀行家佔比為14.8%,較上季再度大幅下降11.8個百分點。對下季貨幣政策預期,51.7%銀行家認為將保持現狀。
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