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距離首季行情收官還有12天的時間,基金季度排名爭奪戰硝煙再起。一季度對於開放式股票型基金來說是一次真正的大考,這次大考中基金業績明顯有差異。據WIND數據顯示,今年以來表現最好和最差的基金業績相差達16%。大摩領先優勢重倉的10只股票,有7只逆市大漲,同時該基金以3.58%的年內回報率暫列股票型基金首位。摩根士丹利華鑫基金管理公司投資總監兼大摩領先優勢基金經理項志群先生及好買基金研究中心分析師劉朝陽接受了證券日報《基金周刊》記者采訪,解開了基金首季業績分化的背後玄機。
股基業績首尾相差16.47%
據WIND資訊統計,截至3月12日,可比的195只開放式股票型基金中(剔除指數基金及今年設立的基金),今年以來累計淨值平均增長率為-6.9%,輕松跑贏同期上證指數-8.05%的漲跌幅。在巨幅震蕩的一季度,股票型基金業績分化嚴重,首尾相差高達16.47%。
具體來看,在195只開放式股基中,共有95只開放式股基高於同行業平均水平,佔比48.72%;跑贏大盤的基金有131只,佔比67.18%。從業績排行榜上看,僅有3只基金一季度取得正回報,分別是大摩領先優勢股票、長盛同慶A、瑞福優先,三只基金截至3月12日單位累計淨值分別為1.1514元、1.047元、1.001元。其中大摩領先優勢股票在股票型基金中回報率最高,累計淨值一季度逆市增長3.58%。值得注意的是,摩根士丹利華鑫基金旗下的另一只偏股型基金今年以來的回報率為-1.2%,淨值增長名列同類型基金前列。長盛同慶A、瑞福優先兩只是分級基金,與其他基金不可比,此不贅述。此外,東方策略成長股票、信達澳銀中小盤股票、中歐中小盤股票(LOF)、招商中小盤精選股票等4只股基,一季度回報率均高於-2%,躋身業績排行榜前七名。
在回報率較差的基金中,金元比聯價值增長股票、寶盈泛沿海增長股票、東方核心動力股票位居淨值跌幅榜前三名,其中金元比聯價值增長股票最新單位累計淨值0.939元,一季度回報率為-12.89%,成為今年以來表現最差的股票型基金。與表現最好的大摩領先優勢股票相比,業績相差高達16.47%。
最好最壞均是次新基金
由於對市場出現誤判,『進可攻退可守』的建倉期優勢並未成為所有次新基金的『護身符』。據證券日報《基金周刊》記者觀察,在可對比的開放式股基中,業績分化最明顯的當屬去年下半年設立的次新基金,尤其是剛剛步出建倉期的次新基金業績更是明顯分化。
WIND資訊統計顯示,去年7至9月份宣告成立的13只次新股票基金中,獲得正收益的基金僅1只,其餘9只基金均跌破1元面值,業績首尾的兩只基金均是次新基金。表現最好的大摩領先優勢股票,於去年9月22日設立;而業績最差的金元比聯價值增長股票,於去年9月11日設立。設立日期僅差7個交易日,但業績已是天壤之別。
統計數據顯示,去年下半年,共有59只涉股類基金成立。而從去年6月底至今,上證指數從2959點經歷大幅震蕩,目前勉強維持3000點一線。股市的大環境不佳,使得近40只次新基金被套,跌得最多的基金成立以來跌幅近20%。
摩根士丹利華鑫基金管理公司投資總監兼大摩領先優勢基金經理項志群先生在接受證券日報《基金周刊》記者采訪時分析道:『基金業績的分化大致可以分為兩種情況,一是基於基金產品自身的特點是否與市場相契合。由於今年板塊和個股的表現差異較大,因而致使基金業績的表現產生分化。二是基於基金經理對於市場的把握和判斷,以及主動管理的特點。由於今年市場呈現震蕩格局,而且板塊和個股的表現差異較大,如果投資策略和市場特點不相符合,或是方向的把握出現偏差,也可能引起業績表現的分化。』
實地調研保駕高回報率
對於首季基金業績的快速分化,好買基金研究中心分析師劉朝陽對證券日報記者稱:『基金回報率分化是多方面原因造成的,不但要看基金的基本面情況、基金經理的個人主觀努力情況,還要看基金規模,基金規模偏小的話,基金經理就容易管理一些。』他繼續分析道,『前期業績也能導致基金現在的業績分化,比如前期業績較好的基金,在安全邊際較高,短期內可以靈活操作。』
項志群先生向證券日報道出了大摩領先優勢業績領先的真正原因:『取得較好的投資業績源於我們一直堅持核心投資策略。從長期來看,我們把握企業內在價值和成長趨勢,把可持續成長的投資標的作為核心配置,追求可持續的超額收益;從中期來看,要緊密跟蹤、積極布局經濟發展的重大主題,及時解讀證券市場的熱點和偏好,與市場同步增長;從短期來看,要對尚需觀察的潛力目標進行嘗試投資,挖掘新技術、新市場、新產業領域的潛在機會,關注資產變動帶來的變化,為持續優化核心配置提供儲備。』
據證券日報記者觀察,大摩領先優勢去年四季度重點配置了醫藥、電子、化工等股票,10只重倉股有7只是逆市上漲,廣匯股份、中恆集團、三安光電年內漲幅超過20%。項志群對此表示:『能夠選出逆市上漲的個股,主要是因為我們致力於甄選出現體現發展趨勢和持續有效成長的公司,作為潛在的投資標的和持續的跟蹤對象。我們一直堅持把上市公司的實地調研作為主要工作,與上市公司高管面對面的溝通,親眼看營業場所,看經營資產……經過我們深入地調查,縝密地分析選出的個股,是我們獲取超額收益的核心。』
績優基金二季度重『持續成長』
自3月份以來,有關『兩會』概念股就受到資金的追捧,大農業、低碳、醫藥、新能源等板塊的短期交易性機會逐漸呈現。短短兩周的交易似乎成為二季度行情的預演,同漲同跌的趨勢似乎也預示基金業績分化程度的收窄。然而,基金分析人士及優質基金卻給出不同的看法。
好買基金研究中心分析師劉朝陽對證券日報記者稱:『盡管二季度基金看重的題材相對統一,但業績分化的趨勢仍可能延續。』他繼續說道,『業績分化與基金操作的特點有關,'兩會'期間,低碳、新能源等熱點很多,更新也快,炒這些題材的話,基金業績保持持續性是不太容易的,並且對基金踩准熱點的要求很高;而一些業績穩健的、交易換手比較低的大藍籌,可能這段時間表現不好,但後面的時間會有不錯表現。盡管基金對大藍籌的看法還有一定成見,但只有重倉這些股票纔能令基金回報率持續穩定。』
摩根士丹利華鑫基金管理公司投資總監兼大摩領先優勢基金經理項志群先生也明確地對證券日報記者表示,『我們將跟隨政府進行經濟結構調整的方向和政策,同時堅持'自下而上'的核心策略,尋找並持有中長期可信賴的增值性資產。基於估值評估組合中各類資產的風險溢價,在兼顧均衡的前提下調整組合,以保持組合的可持續性為主要目標。從高景氣行業中尋找具有可持續成長趨勢的公司,精選個股,並且保持權重的平衡狀態,以中長期投資為目標,追求超額收益。』
去年7至9月份設立的股基回報率一覽
證券代碼基金簡稱今年以來回報率(%)單位累計淨值(元)投資風格設立日期基金管理人
233006大摩領先優勢股票3.58 1.1514積極成長型2009-9-22摩根士丹利華鑫基金管理有限公司
460007友邦華泰行業領先股票-5.28 0.79穩健成長型2009-8-3友邦華泰基金管理有限公司
519987長信恆利優勢股票-5.32 0.926穩健成長型2009-7-30長信基金管理有限責任公司
550008信誠優勝精選股票-5.38 1.02穩健成長型2009-8-26信誠基金管理有限公司
090009大成行業輪動股票-5.63 1.022穩健成長型2009-9-8大成基金管理有限公司
660004農銀策略價值股票-6.73 0.9759成長型2009-9-29農銀匯理基金管理有限公司
210003金鷹行業優勢股票-6.80 0.9601穩健成長型2009-7-1金鷹基金管理有限公司
206002鵬華精選成長股票-7.06 0.961穩健成長型2009-9-9鵬華基金管理有限公司
570005諾德成長優勢股票-7.69 1.032積極成長型2009-9-22諾德基金管理有限公司
166005中歐價值發現股票-8.00 0.863積極成長型2009-7-24中歐基金管理有限公司
161810銀華內需精選股票-8.11 0.937穩健成長型2009-7-1銀華基金管理有限公司
257050國聯安主題驅動股票-9.46 0.947成長型2009-8-26國聯安基金管理有限公司
620004金元比聯價值增長股票-12.89 0.939穩健成長型2009-9-11金元比聯基金管理有限公司
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