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上證綜指在上周五午後跳水,讓市場參與者感受到寒流來襲。上證綜指的回落誘因主要有兩個:
一是所謂的維穩行情暫告一段落的輿論,引起了敏感資金的擔懮,從而使大盤拋壓漸增。
二是由於2月CPI數據高達2.7%,故有觀點認為加息是呼之欲出,正是基於如此擔懮,上證綜指在上周五午後出現跳水。
眾所周知,在2006年底至2007年初,正是由於負利率的因素推動,A股市場的低價股、題材股風起雲湧,儲蓄的大搬家引發了一輪轟轟烈烈的大牛市。隨著負利率時代的來臨,也會提振多頭的做多底氣。一旦加息,意味著銀行的息差將擴張,從而使目前動態市盈率只有14倍不到的銀行股產生漲昇動能。
筆者認為,目前上證綜指雖然技術面走勢較為悲觀,但是基本面的走勢則相對樂觀。以往經驗顯示,技術面在短線可能會忽視樂觀基本面的做多能量,甚至會出現進一步誘空的下探走勢。但是,就中期走勢來看,技術面必然會屈服於基本面。短線技術面的惡化,固然會帶來不佳的短線走勢,但並不會使上證綜指出現持續調整,不排除在本周就出現先抑後揚的走勢。
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