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盡管振幅不大,但本周大盤基本就是在3030點到3080點這個很狹窄的區域內『晃』。不過再怎麼『晃』,大盤不可能總是這樣『向右運行』,向上或者向下是市場運行的最終規律。那麼現在的大盤『晃』夠了嗎?如果『晃』夠了,未來是上行還是下跌呢?
本周個股熱點並不突出,基本都是『打一槍換個地方』,不論是題材股還是大盤指標股。上周筆者也說過:熱點快速輪換的景象很正常,當這個概念退潮時,說不定市場明天又會給投資者『造』出一個什麼概念來,而且一旦主題投資遭遇『寒流』,不排除『大象』出現脈衝表現的可能。其實這種市場表現是目前大環境的真實反映,因為沒有『興奮點』。
當2月CPI數據公布後,『負利率』瞬間成為各大財經媒體上的主導詞,是加息還是再次上調存款准備金率,又成為市場各方集中猜測的焦點。在筆者看來,這種猜測沒有什麼實際意義,有心的投資者或許還記得,早在去年就有分析觀點指出過,今年市場出現負利率是遲早的事,更何況上周筆者就強調過:政府工作報告中有關經濟形勢和相關政策目標的表述,基本都在市場預期之中,比如居民消費價格CPI漲幅3%左右的表述,如果CPI平均水平在3%左右,那麼進入負利率時代不正常嗎?加息或者上調存款准備金率豈不是水到渠成的事情?
其實大盤在CPI數據公布後近乎『冷靜』的反應,表明了這些信息早已在資金的預料之中,既無量也無大波動的市場走勢還不夠說明問題嗎?
『兩會』召開以來,除了在3月4日市場出現過一次大跌外?其他交易日可以說是波瀾不驚,所謂的『兩會行情』蹤跡全無,這說明投資者還是不要把某一事件當作市場形成趨勢行情的要素。歸根到底,還是要回到經濟層面、資金層面、技術層面上來。
從經濟層面來看,目前絕大部分的經濟數據都顯示我國實體經濟在繼續增長,上市公司業績是有支橕的,如果只就這一角度看,市場絕對沒有出現趨勢性下跌的可能。
從資金層面來看,今年的貨幣政策肯定不會維持在去年那樣寬松的環境中,不論是加息還是上調存款准備金率(都是遲早的事情)必然會對資金面產生影響,在流動性亮『紅燈』的情況下,市場大踏步向上確實不現實。那麼是否會由此導致大幅度下跌呢?這我們似乎應該思考一下『負利率』情況下資金的流向問題,資金『進與出』出現對衝的可能並非不存在。
從技術層面來看,以目前大盤形態來說,沒有明確的趨勢突破信號,筆者認為,觀察量能是判斷能否出現突破的首要因素,如果沒有量的配合,向上或者向下都難言有效。
另外筆者提醒投資者一點,最近海外市場基本都在緩步走高,道瓊斯指數、日經225指數、巴黎CAC40指數、法蘭克福DAX指數已經逼近了年初高點,納斯達克指數、倫敦金融時報100指數已經創下了08年9月以來的新高,相對偏弱的A股繼續『獨行』的可能有多大?
筆者借用尚福林主席的一句話:市場穩定健康發展並不是指股指一直橫盤,但目前的情況確實比較復雜。筆者對此有這樣的邏輯:既然是健康發展的,又不是一直橫盤的,那麼就應該是穩步向上的,畢竟下跌似乎不是市場穩定健康發展的體現。所以筆者對於後市更願意有『向上』的判斷,只是這一『向上』還是會有『晃』的痕跡。
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