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本周大盤繼續在3000點上方弱勢震蕩,周K線為帶上影線的小陰,顯示出股指在進入3000點上方後多頭向上攻擊的動力不足。由於3100點上方存在層層壓力,中期來看大盤將繼續在半年線與年線之間震蕩,短期向2900-3100點箱體的下沿尋找支橕。當然,久盤之後的大盤必將選擇突破方向,這主要取決於消息面的進一步變化。
消息面上,2月CPI同比上漲2.7%,高於市場預期,環比上漲1.2%,與歷年春節期間的漲幅相仿,預計3月CPI同比在2.5%左右。2月新增貸款7001億,由此1、2月份新增信貸總額在全年目標總額中佔比27.87%,如果根據銀行內部『季不過三』的說法,3月的信貸發放將面臨較大壓力。盡管政府實施的退出策略初步生效,但通脹較快上昇,因此政府將繼續使用數量型緊縮手段,如窗口指導銀行貸款,加大央票發行量,以及上調法定存款准備金率等。
由於2月份CPI的上漲速率可能是最大的,如果月內不加息,則意味著整個上半年加息的壓力可能不大,這對大盤的穩定是有利的。但若是近期就進行加息,將是一個緊縮調控非常明顯的信號,對行情具有較大的心理衝擊。從人民幣NDF上看,昇值幅度約3%左右,如果是漸進式昇值,市場可能是先漲後跌,如果是一次性昇值到位,市場可能隨即便面臨一波調整。因此,從基本面來看,如不出現加息或一次性昇值,在加息預期下無牛市,市場更多以箱體震蕩為主,今年走勢極有可能為橫向的『S』型。
從技術面來看,目前大盤上有壓力、下有支橕,短期內將繼續在年線與半年線之間震蕩。之前大盤在受到年線的支橕後展開反彈,目前年線已上移至2924點,將繼續發揮下檔支橕作用。而上檔壓力仍十分沈重:一是60日均線目前在3108點附近,將對股指構成反壓;二是1814低點-2712低點連線的原始上昇趨勢線在之前擊破之後仍在不斷上移,目前已與2009年8月4日3478高點以來所形成的上檔壓力線,即3478-3361-3334連線黏合並形成交叉,交叉點位在3200點附近。因此,3110-3200點一線將對大盤形成較強的反壓,做多能量很難有效向上突破。當然由於股指在2900點一線形成了小型三重底,短期內將對大盤形成一定的支橕作用。不過,盤整過久的大盤終將選擇突破的方向,根據經濟向上、政策向下的情況,力量將向空方方向發展。
隨著兩會的結束,政策的明朗,以及年報、一季報的披露,市場或將選擇方向。雖然有股指期貨、物聯網、區域經濟、低碳經濟等概念的輪番出現,但不能改變震蕩市的格局。
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