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2月宏觀經濟數據在本周出爐,市場對加息的預期越發強烈,導致上證指數回落,3000點又面臨嚴峻考驗。目前中國經濟復蘇情況究竟如何,近期加息的可能性大不大,行情未來又如何演繹呢?
就上述投資者最關注的焦點問題,《每日經濟新聞》記者采訪了上海鑫獅資產管理公司總裁邁克·吳;文淵閣資本管理公司投資總監沈淵文;君凱投資諮詢公司董事長張軍以及上海私募人士周海軍,聽聽他們的看法。
宏觀經濟
處於『調控和可控』范圍內
NBD:從本周公布的2月份經濟數據來看,中國經濟復蘇有何新的變化?另外市場傳聞周末可能加息並導致周五市場跳水,加息的可能性大嗎?
邁克·吳:我的看法是PPI會在調控中迅速穩定,CPI增速也沒有到必須要加息,或者緊急加息的地步。對人民幣匯率略微松綁和流動性調控,就不至於讓經濟蓄熱擴大,所以從整體上看,中國經濟是在『調控和可控』范圍之內。所以我認為中國加息將在美聯儲之後,之前會采用進一步提高金融機構存款准備金率的方法,以及略微放寬、松動人民幣匯率昇值。
沈淵文:從2月數據來看,投資增長26.6%、消費增長17.9%、進出口增長45.2%,三駕馬車帶動的需求總量增長很快。目前總體上工業產品庫存有所增加,這對抑制未來通脹走勢有重要意義。但外貿出口在1月環比下滑16%的基礎上,2月繼續回落13個百分點,再次顯示外貿環境不及預期的樂觀。因此美國加息之前,貿然加息只會進一步擴大中美利差,抵消緊縮政策作用效果。所以我認為近期政策面整體維持平穩的可能性更大。
周海軍:2月份的主要經濟數據符合市場預期,嚴重通脹和經濟過熱的跡象均沒有出現。未來幾年中國將處在從外需轉向內需、投資轉向消費、工業轉向服務業的大調整時期,城市化將為中國帶來巨大的內生發展動力,經濟前景毋須擔懮。而加息的目的是為了抑制可能出現的高通脹風險,目前加息的可能性有,但我認為不太大,也許在4月初加息的概率更大一些。
張軍:從數據來看,雖然CPI同比增長2.7%,接近溫家寶總理提出的今年物價上漲控制在3%以內的目標,但考慮到季節性因素,當前物價上行壓力並不太大。央行周小川行長11日表示,目前的居民消費價格指數符合預期。因此我認為,年內一季度加息的可能性較小,進入二季度後加息的可能性較大。
大盤
市場在波動中等待
NBD:美股回到10600點之上,但是A股卻仍在3000點一線震蕩。美股的上漲能否帶動A股?在100點夾縫中波動的原因是什麼?
邁克·吳:只要美股沒有大跌,港股和A股就不會大跌。A股的夾縫波動來自於多空雙方的力量均衡,這種局面會維持一段時間。另外,從我們研究來看,存款准備金率調昇一般要達到5~6次以上纔會對股市造成最終的趨勢性轉熊,目前纔兩次上調,市場至少能夠再承受兩次以上的存款准備金率上調衝擊。
沈淵文:目前銀行信貸受嚴格控制,信貸資金違規流入市場也被嚴格監控,對政策調控的擔懮使市場迷失了方向。
周海軍:今年A股將更多受內在因素的影響,近期市場反復震蕩說明影響市場的幾大矛盾仍未能解決,這其中政策退出和經濟復蘇的矛盾最為突出。因此在主要矛盾未解決之前,市場還將在波動中等待。
張軍:A股市場與國外成熟市場在交易制度以及投資者結構等方面存在差異,因此美股的上漲與帶動A股大盤上攻沒有直接聯系。但是市場不可能持續在這個狹小空間中運行,平衡總會被打破。
板塊
券商股顯階段性機會
NBD:本周創業板及中小板有高送轉預期的公司表現十分出色,這個板塊是否會繼續表現?另外像浦發銀行、深發展A、中國石化等藍籌股,能否在後市接著表現?
邁克·吳:高送轉對我來說就是要賣出的信號。今年是優質藍籌成長股的行情,上面幾個都不會是藍籌中的龍頭,只有股價創出3478點新高的藍籌成長股纔配成為大藍籌中的龍頭。
沈淵文:創業板總體市值偏小、有較好的未來成長想象空間和潛在的高送轉題材。而藍籌板塊的流動性和溢價,將一定程度上由於股指期貨和融資融券的推出,得到提昇。
周海軍:炒作高送配個股是A股市場的傳統,未來還會繼續表現。但目前的資金狀況無法支橕藍籌股的連續走強,藍籌行情啟動還有待時日
張軍:創業板以及中小板有高送轉預期的一些股票仍有投資、投機的機會,但短期連續的上漲已經積累了一定風險,建議暫時回避。藍籌股走出獨立行情的難度還是較大,仍有待觀察。
NBD:股指期貨的步伐越來越近,券商和期貨概念股機會多大?
邁克·吳:股指期貨引出的概念,就是產品推出了,漲勢結束了,概念現實了,走勢終結了。
沈淵文:目前融資融券、股指期貨業務推出已進入最後衝刺階段,這不僅有利於市場長期穩定發展,同時也為券商帶來新的利潤增長點,券商板塊已凸顯投資機會。
周海軍:融資融券、股指期貨推出初期,對期貨公司和證券公司的業績影響可能很小,僅存在時點性的交易機會,不具備良好的投資價值。我持觀望態度。
張軍:雖然股指期貨推出的步伐越來越近,但金融、地產、鋼鐵、券商和期貨概念股也只是階段性投資機會。
操作
控制倉位 等待時機
NBD:展望下周,市場會選擇方向嗎?你看好哪些行業和公司?
邁克·吳:下周市場能不能選擇方向我不知道,但是市場選擇完成後,我一定在最快的時間內參與,目前我就看好自己有盈利的倉位。
沈淵文:隨著市場短期負面因素影響的弱化,藍籌股重拾昇勢的概率偏大,或許能帶領市場打破盤局。我看好煤炭、化工、鋼鐵、金融行業。
周海軍:本周市場先揚後抑,成交量也逐步萎縮,下周市場還將延續這種震蕩走勢。我仍然看好上海本地股和重組概念股
張軍:周五下跌讓人感覺選擇方向的時刻即將來臨。不過,在大家都一致性看空的時候,市場發展或許會出乎預料。我下周依然看好區域經濟板塊、年報高送轉等題材股的階段性投資機會。
NBD:應該如何操作?請給普通投資者一點建議。
邁克·吳:我在這100點的震蕩行情中是賠了點錢的,所以沒法給大家高拋低吸的建議。我的方法就是在這100點裡面『無為最美』!
沈淵文:堅定持有中線優質籌碼,同時控制短線倉位攤低成本。新股民不妨空倉觀望,靜待市場走出明顯趨勢再決定具體操作。
周海軍:投資者可以輕倉觀望,以時間換機會,上半年大的投資機會可能是跌出來的,輕倉耐心等待市場整體機會的出現。
張軍:對後市行情不必過於悲觀,2950點一線支橕較強,如繼續下跌將探明階段性底部。下周初如果繼續殺跌,逢低入場。
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