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周四A股隨周邊股市大漲,滬綜指收漲2.02%報3060.26點,深綜指漲1.91%報1065.10點。隔夜美股大漲,原油、有色金屬均大漲,內盤有色金屬期貨、燃油期貨雖也上漲,但漲幅顯著落後。另外,鋼鐵期貨也衝高回落。總體而言,這些日子以來,內盤的商品期貨走勢弱於外盤,也漸漸脫離A股,其中原因錯綜復雜。
我國經濟回昇很快,歐美正漸漸加速追趕,故境外市場對商品資源預期轉好,外盤商品於是走得較強。然而,我國上半年對資源品的大舉收儲已結束,加上減少信貸並控制過剩產能,內盤於是相對較弱。
這幾天貿易保護主義相關新聞也是商品內弱外強的重要因素,『輪胎特保案』後沒幾天又有新的不利消息,昨中午傳出消息稱,美國鋼鐵公司打算要求對中國輸美鋼管征收 『反傾銷和反補貼關稅』。內盤商品期貨周三剛好增倉至歷史天量,因多頭無法逼得空頭止損,周四上午多空繼續較量,卻傳出利空,於是多頭只好出局,鋼鐵期貨回落,昨午後平倉盤大量湧現。
上述因素可有力解釋商品期貨內弱外強,但筆者還有個『不太常規』的想法,即筆者認為近期黃金大漲可能也是原因之一。從市場的一般理解來看,當黃金大漲時,或多或少會帶動有色金屬上漲。因此,人們一般將黃金大漲理解成商品期貨利多。這樣的理解沒啥大錯,只是筆者認為這種利多或維持不了多久,這是因為當前各國在財政刺激政策方面已有『小小的』分歧,不再像數月前那樣『鐵板一塊』,比如不少國家已在討論『退出策略』,而在本月之前是很少聽到這種討論的。
因此,當黃金大漲引發通脹預期昇溫時,一般意味著『退出策略』會得到稍多考慮,也意味著各國在退出刺激政策方面或早於人們的原先預期,而這是商品期貨關鍵壓制因素,因退出政策弄得不巧也易造成『二次衰退』。
當前歐、美、日各項經濟指標大為好轉,但失業率還在上昇。如果通脹大幅領先於經濟恢復進程,那麼這就是滯脹,而這歷來是財金官員們極頭疼的情況。可以毫不誇張地說,這種局面基本沒辦法對付,除非碰巧出現類似互聯網這種級別的新技術,生產力突飛猛進。
A股在短線走勢上和經濟基本面關聯不大,但長線多少有關聯,至少部分藍籌股走勢會受影響,因其業績會因經濟基本面變化而變化。部分小盤股、莊股就不一定和基本面關聯,前期首旅股份便是榜樣。近期的雙錢股份只是在表面上注重基本面,但實際上更多的只是炒作幌子。數月前因美方提出輪胎特保意向,部分輪胎股即趁利空進貨,主力相信特保案最終會否決,此時正好出貨,所以壓根就沒料到會有這種結局。類似品種在期貨中也有,如橡膠期貨就是。所有這些品種只適合水平較高的老股民操作,不建議新手跟風。
後市方面,筆者認為國慶行情還有可能維持下去,但短線再衝高後便可能產生些震蕩,因反彈面臨第13天。投資者手中股票如拉昇太急便不妨暫拋,反之便可觀望。
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