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從歷史的走勢來看,農業板塊並不算是市場的主流板塊。然而,在當前通脹預期不斷增強的背景下,農業板塊有望再度受到市場的重點關注,主要原因是,全球極端天氣的頻繁出現,影響了部分農作物的產量,減產預期漸漸明朗,這將可能成為板塊走強的催化劑。
核心提示:近段時間以來,上海國有資產的整合有明顯的昇溫跡象,有關公司的資產重組方案陸續出臺。上海國資的整合提速,一方面與當前產業結構調整的大背景有關,另一方面與上海積極推動資產優化有較大的關系。我們認為,在政策推動背景下,有關公司整合方案的陸續出臺,在某種程度上意味著上海本地股重組進入加速階段。
一、方案陸續出爐,上海本地股重組進入加速階段
近段時間以來,上海國有資產的整合有明顯的昇溫跡象,有關公司的資產重組方案陸續出臺。例如,上海建工通過定向增發收購集團資產,老鳳祥向黃浦區國資委定向增發,還有重量級的上藥、上實集團的大整合等等。
上海國資的整合提速,一方面與當前產業結構調整的大背景有關,另一方面與上海積極推動資產優化有較大的關系。我們知道,2010年是央企整合的大限,央企的數目將進一步壓縮;為了順利完成這一目標,管理層近期也出臺了一系列產業政策,例如鋼鐵方面,工信部負責起草的《鋼鐵行業的兼並重組指導意見》離出臺只有一步之遙。初稿正在緊張的編制過程中,10月份左右《意見》有望正式出臺。
同時,上海國資的整合,也一直走在全國前列。為了進一步提高上海國有資產的運營效率,上海市出臺了具體整合的規劃。2009年4月,上海市召開國資國企改革發展工作會議,進一步明確了國企改革的目標和進度:"資產證券化的比例從現有的18%提高到40%左右,要形成3-5家全球布局、跨國運營的國資集團公司,形成5-8家全國布局、產業領先的公司,形成20-30家有主業競爭力的藍籌上市公司。
我們萬隆證券網認為,在政策推動背景下,有關公司整合方案的陸續出臺,在某種程度上意味著上海本地股重組進入加速階段。
二、如何把握上海本地股的投資機會
早在2006年前後,上海已經加大了國有資產的整合力度,上海集團、光明集團、上海集團的資產整合便發生在這一年。此後,包括城投控股、上海電氣、外高橋等紛紛實現或部分實現了資產整合與優化。而近期而以來,公布整合方案的公司越來越多。
那麼,上海國資整合的特點是怎樣的呢?
我們做了初步的歸納,主要有以下幾點。首先,從已經完成整合的案例來看,基本上集中於大型集團或公司。事實上,上海國資曾被質疑經營效率相對較低,為了更快更好地改變這一局面,推動大型企業的資產優化,不失為一種不錯的選擇。
其次,上海建設"金融航運"雙中心的計劃已經公布,因此,對應產業的整合力度將較大,具體涉及的范圍包括機場、航空、物流、金融等等。
最後,上海市國資委主任楊國雄表示,上海國資整合的基本路徑是,既要突出主業,也要參照產業鏈關系,同時還要積極推動符合條件的企業整體上市。將重點推進地產、金融、商貿物流、傳媒、醫藥等5大板塊的整合;同時,也圈定了重點整合集團,包括百股集團、上電集團、上海集團、華誼集團、上港集團、錦江集團等等。
在具體選股方面,投資者可以注意以下幾點。首先,重點關注整合力度較大的行業,其相關公司發生整合的力度與速度有望超過預期。其次,穩健型投資者可以選擇目前基本面良好,並且有資產注入預期的公司。最後,在上海國資整合過程中,部分公司可能會被吸引合並,或者成為殼資源,這類公司往往具有較大的上昇空間。當然,這類公司往往由於基本面欠佳,如果整合差於預期,其安全邊際也相對較差。
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