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9月,基金史上將迎來創紀錄的『十指連發』。據統計,正在發售的指數型基金共7只,創新指數型基金瑞和300、諾安中證100、建信滬深300也已獲准等待發行。業內人士認為,這將充分考驗市場的承受能力。一邊廂是指基頻發,一邊廂是震蕩市道中投資者因難以看清後市而猶豫買不買。
關注擇時操作
『認為大盤會重上3000點的請舉手。』培訓師問。超過二分之一的聽眾舉起了手。『認為大盤會重上3500點的請舉手。』舉手的人仍然超過了三分之一。
這是近期某指數型基金客戶見面會的情景。『沒想到樂觀的人這麼多。』一位投資者舉完手後嘟噥了一下。
不過,在隨後的投資者提問環節,他們表現出相當的困惑。『我也投資指數型基金,前段時間買的兩只基金是管理規模最大的兩家公司發行的。不過現在看來,也會跌破面值,我再加倉,還跌。你說我現在還該不該買指數型基金?』她感到困惑的是,原來口碑很好的基金公司發行的指數型基金也會跌破面值。
另外一位投資者則問基金經理:『現在市場震蕩得很厲害,下跌的時候能不能擇時操作,把倉位降低一點?』他坦言,前段時間所買的指數型基金跌得較厲害。
這些投資者可能對指數型基金的『脾性』還不是很了解,被動型指數基金主要在於復制指數,因此大部分的指數基金股票倉位不能低於85%,與指數保持一致纔是基金經理的目標,基金經理的擇時空間相對較小。
但即便是了解了相關知識,投資者仍然十分關心擇時問題。『不少機構預測A股市場未來要震蕩幾個月,那麼買指數基金還能賺錢嗎?』一位投資者在論壇上的發問,代表了很多欲購買指數型基金投資者的看法。不少投資者將指數型基金作為定投的首選,但如果是一次性投入大比例的資金購買,不少人還是很猶豫的。
期盼控制下跌風險
盡管指數型基金今年以來的漲幅領先,但大幅調整之後投資者心中的餘悸仍在。
9月17日,市場上第三只創新封閉式瑞和滬深300指數分級基金將發行。這只基金除了復制滬深300指數,還將分為瑞和小康和瑞和遠見兩個帶有杠杆的份額,根據市場漲幅分配收益,從而形成達到最高1.6倍的杠杆比例。不過中國證券報記者發現,該基金比起前兩只創新封基,多了一個條款——當瑞和小康和瑞和遠見份額跌破面值後,杠杆效應自動消失。
從目前存在的創新封基交易情況來看,市場下調時淨值下跌幅度更大的創新封基份額折價率更大。以長盛同慶為例,華泰證券基金分析師胡新輝稱,這是因為當長盛同慶的淨值處於低端時,由於同慶B淨值基數小,杠杆會急劇擴大;當長盛同慶淨值處於高端時,同慶B的淨值基數大,其杠杆也隨之降低。從10日交易情況看,同慶B折價18%交易,瑞福進取則溢價17%。這顯示出市場對下跌時帶來較大風險的基金仍然存有相當的戒心。
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