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由於預期紡織行業復蘇以及銷售旺季的來臨,7月份以來粘膠、氨綸板塊個股大幅飆昇。8月份粘膠短纖和氨綸價格如期出現了明顯上漲。業內人士分析稱,除了上游化纖受益外,紡織化學品染料行業龍頭浙江龍盛(600352,收盤價8.90元)、德美化工(002054,收盤價26.10元)、傳化股份(002010,收盤價11.50元)三公司或將受益更大。
染料行業漸入需求旺季
由於紡織品內銷市場穩定,再加上紡織品出口也出現了一定回暖,今年二季度以來,紡織行業正逐漸從2008年下半年的低谷中走出。
一位上海券商分析師在接受記者采訪時表示,隨著下游紡織的回暖,染料行業肯定會受益;而染料行業的成本一直低位運行,業績確定性較強。隨著紡織行業的復蘇,上游的染料行業受益會更大。9月開始,下游紡織服裝行業已逐步進入需求旺季,帶動對染料的需求。
而國信證券也指出,一般四季度是紡織類公司銷售收入與利潤高峰。受益於紡織行業復蘇以及銷售旺季來臨,下半年染料行業或將迎來盈利高峰。
分析師:浙江龍盛或低估
目前,染料行業共有浙江龍盛、德美化工、傳化股份三家上市公司,光大證券在研究報告中指出,從三家公司的中報可以看出紡織行業復蘇跡象明顯。
資料顯示,浙江龍盛是染料行業的龍頭企業,其分散染料產量大約在7萬噸/年,約佔全國40%的市場份額;活性染料約3.5萬噸/年,市場份額達20%;間苯二胺等中間體2.3萬噸/年,佔據60%左右的市場份額。
從6月底以來,盡管德美化工和傳化股份分別大漲了近80%和近50%,但作為行業龍頭的浙江龍盛漲幅僅20%左右。有業內人士指出,浙江龍盛上半年每股收益就有0.24元,目前染料行業出現量價齊昇的局面,下半年業績確定性非常強;作為行業龍頭在面臨危機時反而能佔據更大市場份額,因此公司可能存在明顯低估。
昨日,記者以投資者身份致電浙江龍盛,公司工作人員告訴記者,2009年初公司染料售價在1.5萬?1.6萬元/噸,目前染料價格已提昇至2萬元/噸左右,他表示,正常年份三四季度會是需求高峰期。
上述分析師給記者測算了一下,按照染料2萬元/噸的價格粗略計算,三季度公司的毛利率有望達到35%,三季度有望貢獻0.2元每股收益,他預計公司全年EPS為0.55元,這意味著公司2009年PE為16倍左右,相比較而言存在低估。
此外,記者發現,浙江龍盛的毛利率多年來不斷走高,2006、2007、2008年毛利率分別為18.74%、22.44%和25.77%,今年上半年已經達到26.33%,而業內人士預計其下半年毛利率還有望進一步提昇。
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