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昨日,央行在公開市場發行了950億元一年期央票,收益率連續第4周維穩在1.7605%。盡管發行量創一年期央票恢復發行以來的單日新高,但央行當日並未進行常規的28天正回購操作,使得央行當日回籠量較上周同期小幅減少200億元。
市場人士認為,大盤股發行在即,為了維持資金面的相對寬裕,預計整個9月央行都會以小幅淨投放為主。
上周二,一年期央票在公開市場發行達850億元,中標收益率持平於1.7605%;同時進行的300億元28天期正回購,中標利率亦連續維穩在1.18%,當日總計回籠資金1150億元。交易員稱,恰逢今日大盤股發行,央行為防短期資金面偏緊,適當放松了資金回收力度。
據了解,中國中冶IPO(首次公開發行)將於今日網上申購,發行量最多達35億A股,是近一個月以來的首只大盤新股發行,給市場資金面造成較大壓力。
而對於正回購協議的突然停發,該交易員認為,國慶長假臨近,若現在進行28天正回購,將可能影響到國慶期間的資金面。
也有分析認為,債市回暖推高機構的風險偏好,也使得收益率相對較高的一年期央票更受青睞,而正回購需求趨弱,使得央行被動停止正回購操作。
數據顯示,上周央行共發行央票1800億元,展開正回購300億元,到期資金量高達2820億元,當周實現貨幣淨投放720億元,創下逾一個月的新高,而此前兩周均為淨回籠,金額分別為400億元和80億元。本周公開市場到期釋放資金量雖較上周有所減少,但仍高達2650億元。
交易員稱,考慮中秋、國慶假期因素的流動性之需,9月份央行公開市場操作將會以小幅淨投放為主。
由於未來到期資金分布不均,未來3月期央票或成央行對衝主力。數據顯示,今年12月份到期央票量為0,而2010年9月到期資金將超過千億元,所以9月份資金將主要通過發行3月期央票對衝。
對於已連續4周企穩的央票利率,有分析認為可能在國慶以後發生變數。『由於第四季度信貸增長尚有不確定性,為維持貨幣市場利率平穩和信貸平穩增長,預計央票發行利率再次迎來上漲期或延遲至國慶過後。隨著年末CPI的快速上昇,一年期央票發行利率再度上揚的可能性加大。』
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