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周一滬深股市繼續上衝,但最終衝高回落,收盤滬綜指漲0.68%報2881.12點,盤中最高衝到2919.35點。深綜指漲1.13%報979.45點,成交微幅放大。一些醫藥股頗強,可能和流感疫情炒作有關。黃金類股表現也不錯,因金價正叩關每盎司1000美元。一些酒類股表現也不錯,可能和國慶題材有關。
二十國集團(G20)財長和央行行長會議周末於英國舉行,會議雖然提到 『繼續實施擴張性財政和貨幣政策』,卻也同時討論了『經濟復蘇得到確定後以透明和可靠的進程退出大規模經濟刺激計劃』。我國與會官員強調了 『將繼續采取措施鞏固經濟企穩回昇態勢』。
這次會議並無特別出人意料之處,仍以套話居多。G20會議或者被A股投資者理解成利好,但利好十分有限,因在經濟刺激方面較激進的是美國和英國,而歐盟中主要的德國、法國卻較謹慎,以至於英、美等國縱然想加大刺激力度,卻也會有掣肘之處,實際做比說要難得多。
當刺激政策繼續加碼時,最易想到的是美元信譽進一步丟失,然後造成以美元計價的資源品價格上漲,形成令人生畏的通脹。實際上這些天已有些不良苗頭出現,如金價正蠢蠢欲動,如果黃金這一通脹象征物後市能有效向上突破1000美元,那麼多半會形成不良暗示,並有可能使通脹自我實現。
其他方面消息在多空相抵後偏空,這可能是昨天A股午後跳水的重要原因。利好消息主要是擴大QFII額度,利空方面主要是關於信貸,筆者認為後者利空度強於前者利好。
全國人大財經委副主任委員吳曉靈表示,銀行業核心資本是充足的,唯一問題是上半年放款太多,把銀行的資本充足率降下來了,未來銀行應更理性地管理資本擴張。銀監會副主席蔣定之表示,商業銀行應保持高質量的資本儲備,較高的資本充足率水平,以提高商業銀行自身抗御風險能力。另有消息稱,本月審計署或將展開信貸大檢查,劍指信貸違規入市。這些消息肯定偏空,表明縱然信貸不會大幅收縮,至少也不能再指望其會意外地大幅擴張。
筆者上周屢次談到2930點,當時已十分保守,沒想連這也沒能漲到。除上述利空外,大盤之弱可能還和兩因素相關,第一個因素是擴容,因周末新出的消息稱『15日有兩新股上網發行』,這意味著在本周三大盤股發行後,市場並不能獲得喘息機會,毫無疑問這會損及投資者信心。第二個因素是鋼價繼續殺跌,這使昨天上午漲得好好的鋼鐵股回頭殺跌,甚至也拖累了有色金屬個股。金屬類股權重頗大,所以股指就受影響。周末有消息稱,巴西淡水河谷擬自建鋼廠。筆者認為該消息對鋼價利空,對A股鋼鐵股利空更甚。
後市方面,因消息面並不太配合,即無論是籌碼供給方面,還是資金供給方面均無特別的好消息,所以投資者最好還是謹慎一點,手中籌碼若有所獲利,不如先尋機減磅。
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