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周初金融、地產的持續反彈,終於讓多頭的力量在昨日爆發,前期超跌的資源類個股和鋼鐵股板塊等也紛紛加入強勁反彈的行列。
超跌反彈收復多重關口
上證指數昨日創出了自今年3月4日以來的最大單日漲幅,一舉收復了5日均線、半年線、2800點整數關以及周一的向下跳空缺口,成交量也比上一交易日明顯放出。
筆者認為,這次報復性反彈似乎是對之前的非理性殺跌後的技術性修復。
而更為引人注目的是,從盤面上看,昨日上市的四只中小板個股其收益率明顯下滑,甚至部分個股上市首日的漲幅一度低於20%。觀察近階段新股的表現,普遍差強人意,那麼一級市場收益率的降低是否會讓部分資金對二級市場低估值品種的關注度提高呢?這也讓市場產生了資金回流的遐想。
信貸增量仍是制約因素
不過隨著八月份二級市場的大幅下跌,人們期盼的政策利好到現在似乎只停留在了維穩之上,而市場需要的是各方面因素所支橕起來的信心,在沒有太多實質性利好出臺的情況下,大盤想要重新回到上昇通道顯得較為艱難。從流動性來看,8月份的信貸增量一直是近階段市場爭議的話題,但無論如何信貸增量萎縮已成定局,這暫時難以對大盤有很正面的影響。目前更應關注的是未來的貨幣政策取向,適度寬松,這個度如何把握,將考驗管理層的智慧。另外擴容壓力仍然會成為一顆定時炸彈,雖然可以通過調節央行公開市場操作等方式來提供流動性,但市場因此『失血』還是不可否認的事實。
短期市場較難持續上漲
分析後市,在昨日市場出現久違的反彈且量能有所放大的情況下,我們可以期待市場短期趨穩的格局。但對於一天的大反彈我們還應持有謹慎心態,由於反彈是在急跌後出現的,8月權重股是下跌的主力軍,所以這幾個交易日的反彈也是權重股在超跌後出現的技術性反彈,且本周前兩個交易日量能沒有有效地放大,昨日的放量也有部分跟風盤的效應,市場的謹慎心態可見一斑,所以短期市場很難出現持續上漲的局面。
個股分化當心題材股風險
另外昨日反彈兩市沒有一只個股下跌,根據現時的市場流動性狀況看,普漲的格局很難在後市維持,後市的分化也將制約指數反彈的延續性。經綜合分析,筆者認為短期市場將維持反復震蕩用以夯實底部區域。
對於後市,筆者需要再提醒一下投資者,由於8月的調整以權重股為主,所以從估值體系看,權重股的優勢較為明顯,後市如果有所趨穩應該也是以權重股為標杆,相形之下,市場的風險因素也有可能更多地轉嫁到中小盤題材股上,對於這些相對高估值的品種,倒是更應該提高警惕。
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