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昨日A股市場出現寬幅震蕩走勢,尤其是上證綜指在銀行股、石化股等指數的牽引下,一波三折,最終以紅盤報收。
其實,在盤面中,金融股、石化股等指標股在早盤衝高後,明顯有拋壓出現,銀行股一度回落。但是,畢竟金融股短線面臨著H股與A股股價倒掛格局且優質銀行股的動態市盈率只有15倍左右,存在著估值窪地效應,所以吸引抄底盤。更何況,昨日首批基金『一對多』專戶產品已完成備案登記,獲准於近日開始募集。首批獲批的包括交銀施羅德、鵬華、國泰基金、大成、招商、國投瑞銀等多家公司,目前已有30多只『一對多』產品獲准發行。這意味著擁有估值優勢且A股、H股股價倒掛的金融股極有可能成為這些新增資金關注的對象。
不過,筆者對大盤的後續走勢,尤其是中期趨勢仍不敢過分樂觀,因為牽引著昨日A股市場的反彈品種主要是金融股,尤其是銀行股。眾所周知,導致近期銀行股下跌的誘因主要有3個:一是信貸規模的減少;二是銀行股半年報業績的不佳數據;三是次級債是否計入核心資本以及資本充足率是否提昇等因素。目前來看,前期市場的調整充其量只是消化了半年報業績不佳數據的利淡信息,而對於另外兩個信息來說,尚不明朗,既然如此,導致銀行股不振的行業政策信息仍是懸在多頭上方的一把利劍,從而封閉彈昇空間。也就是說,目前銀行股的漲昇只是超跌反彈,修正前期下跌過於陡峭的下降通道,並不是形成向上的拐點。
與此同時,美元指數的上漲對資源股的壓力也不可忽視。因大宗商品價格今年以來的價格走勢顯示出這麼一個有意思的現象,凡是有期貨衍生品的大宗商品,其價格漲昇幅度大,比如說銅、鉛、鋅等。反之,漲幅則不大,甚至一直在低位徘徊,比如說大宗化工品種。一旦美元指數上漲,資源價格的漲昇概率就迅速下降,從而不利於資源股的漲昇。而目前A股市場估值泡沫最大品種之一就是資源股,因此,資源股後續調整也將削弱多頭的斗志。
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