8月14日，首屆創業板發審委誕生，它標志創業板推出已『萬事俱備只欠東風』。什麼東風？就是保駕創業板成功登陸所具備的市場氛圍。

　　年初以來，指數形態以陡峭的斜率上昇，如果創業板在這種火熱的市場氛圍下登陸，則喜歡炒新的中國股市必然將創業板的初始定位抬高，這將增加創業板失敗的風險。除美國納斯達克外，創業板世界上鮮有成功。因此，為了中國經濟的結構調整和戰略轉型，管理層會像呵護眼睛一樣保障創業板的成功。

　　這也就是本輪調整至今，政策面並沒有明顯『救市』的原因。行情的深幅調整已與前期急速向上時大相徑庭，創業板推出的良好市場氛圍已經『造就』。創業版成功的標志是『低開』後的穩健上行，而這需要整體市場重新有良好的上行氛圍。因此，政府助力市場調整應該是個過程，最終支持市場『否極泰來』纔是目的。由此可見，當前的調整只是上昇行情的中途調整而已，並非頂部。

　　再讓我們從宏觀數據上看看經濟全貌，上半年全社會固定資產投資同比增長33.5%，增速較去年同期加快7.2%。今年前7個月全國進出口總額同比下降22.7%。數據顯示，中國經濟當前企穩走強的真正動力主要來自於固定資產投資。更確切地說，來自於政府的投資刺激及寬松的貨幣政策。我們知道，美國經濟處於全球領跑的內在動力是技術創新。與美國相比，就可看出我國的經濟發展尚存的隱懮和缺陷。

　　美國的成功經驗給我們指明了發展道路，技術創新纔是經濟發展的真正引擎。如何推動技術創新、提高經濟競爭力，如何產業結構昇級和調整，創業板的推出至關重要。微軟具備的創新力有目共睹，你可知道它是美國創業板納斯達克孵化成功的？許多具有核心競爭力的企業成立初期亦舉步維艱，他們的開拓創新尤其需要資金支持，但因前景很難評估，巨大的風險使銀行卻步。如何讓這些擁有創新能力的企業脫穎而出呢？最好的支持方法就是設立創業板向股民直接融資。創業板所支持的企業有可能很大一批在不久的將來會糟淘汰，但它必然會孵化出一批具有創新技術的真正擁有核心競爭力的企業。它們纔是中國未來經濟的脊梁，結構調整的重任主要在其身上，經濟增長的新引擎也是它。因此，創業板的推出和成功，成為政府和管理層當前的主要戰略任務。

　　信貸方面，7月信貸從6月的1.53萬億元驟然縮至3559億元，又有傳聞稱8月信貸將繼續萎縮。不由人不擔心在寬松貨幣政策的口號下，政府實際上已轉至從嚴的貨幣政策。本周初的指數再次大幅下挫相信與此有關。然而『保八』還任重道遠，因此筆者更相信，7月始的『收緊』是暫時的，最晚到四季度中旬貨幣政策仍會轉向適度寬松。這一點安信證券首席經濟學家高善文亦給予了同樣觀點。

　　綜上所述，我們認為當前市場正處於強勁的調整趨勢中，這一趨勢仍將延續，不要輕易猜測底部和搶反彈。但這個調整不能與6124點迭創新低的熊市相比，它更可能是上行途中的受到政府『助力』的一次大調整，逼出違規信貸、營造創業板登陸所需氛圍。技術上，筆者看重2450點的關鍵位置。如能到達，相信又是一次巨大的戰略投資機會。